Eine Wirtschaft der guten/schlechten Neuigkeiten

Apropos Verbraucherausgaben: Sie steigen nach dem COVID-Stolperer wieder an. Die Art und Weise, wie wir ausgeben, hat sich geändert, aber die Gesamtbeträge liegen voll im Trend.




Der größte wunde Punkt, die Inflation, ist nach wie vor ein Problem, wenn auch ein viel kleineres.




Ab Januar 2020 betrug die jährliche CPI-Veränderung 2,5%. Im Januar 2024 lag sie bei 3,1%. Er ist also um 0,6 Prozentpunkte gestiegen. Das ist nicht nichts, aber auch nicht das Ende der Welt. Ja, viele Dinge sind nach wie vor teurer als früher, aber auch die Durchschnittslöhne haben Schritt gehalten. Wie die Vitalzeichen Ihres Körpers - Puls, Temperatur usw. - zeigen diese wirtschaftlichen Vitalzeichen möglicherweise keine potenziell ernsten chronischen Erkrankungen an. Sie sind kein Beweis dafür, dass alles in Ordnung ist. Dennoch deuten sie darauf hin, dass die Wirtschaft nicht in unmittelbarer Gefahr ist.

Sie könnten argumentieren, dass diese Daten fehlerhaft, manipuliert oder anderweitig unzuverlässig sind. In meinen Artikeln beschreibe ich routinemäßig diese Art von Problemen. Aber bedenken Sie auch, dass es sich um Daten handelt, die über viele Jahre hinweg unter den verschiedensten Bedingungen und von verschiedenen Behörden mit unterschiedlichen Methoden erhoben wurden. Wenn die Ergebnisse im Allgemeinen übereinstimmen, sind Datenprobleme eine weniger wahrscheinliche Erklärung.

Wie Sigmund Freud (angeblich) sagte: "Manchmal ist eine Zigarre nur eine Zigarre." Die Daten sprechen dafür, dass die Wirtschaft gut läuft. Aber das ist nicht das einzige Argument. Ich kann ein weiteres, ebenso überzeugendes Argument in die andere Richtung anführen.


Nicht wirklich beruhigend

Bei der Abfassung dieses Schreibens habe ich mit David Bahnsen gesprochen, der immer einen nachdenklichen Blick auf die Wirtschaft hat. Die widersprüchlichen Daten verwirren auch ihn. Er ratterte diese Liste durch (aus dem Stegreif!):

"Kurzfristige Marktbeobachtung wird nicht einfacher, wenn man sie an kurzfristige Wirtschaftsdaten knüpft. Seit einiger Zeit werden die Experten in zwei Richtungen gleichzeitig gezogen. Das verarbeitende Gewerbe? Seit über einem Jahr rückläufig. Fabrikbau? Im letzten Jahr um 75% gestiegen. Arbeitslosigkeit? Weit unter 4%. Erwerbsbeteiligung? Immer noch dramatisch niedriger als der Höchststand vor der Weltfinanzkrise. Handelsdefizit? Rückläufig (das ist gut). Gesamthöhe des Welthandels? Rückläufig (das ist nicht gut).

Japans Wirtschaft? In vielerlei Hinsicht besser. Chinas Wirtschaft? In vielerlei Hinsicht schlechter. Immobilienpreise? Sind überhaupt nicht zusammengebrochen. Wohnungsverkaufsvolumen? Völlig zusammengebrochen. Wohnungsnachfrage? Nicht kollabiert. Wohnungsangebot? Zusammengebrochen. Kerninflation bei Waren? Verschwunden. Kerninflation bei Dienstleistungen? Nicht verschwunden. Ich könnte noch mehr sagen, aber das ist die Geschichte des Bandes - Wirtschaftsdaten, wohin man blickt, die die Pessimisten in den Wahnsinn treiben und die Optimisten nicht gerade beruhigen."

Das ist eine ziemlich lange Liste von gegensätzlichen Daten, die meiner Meinung nach das Dilemma verdeutlicht. Jeder positive Datenpunkt - einschließlich der von mir oben genannten - hat ein negatives Gegenstück. Zum Beispiel habe ich oben gezeigt, dass die Arbeitslosigkeit historisch niedrig ist. Doch wie David erwähnt, ist der Prozentsatz der Erwachsenen, die an der Erwerbsbevölkerung teilnehmen, seit 2000 stetig gesunken.