Thomas Andrieu: Gold - Ein Mittel zur Optimierung der Ersparnisse

Wenn Gold eine Aktie wäre, hätte es weltweit die größte Marktkapitalisierung und das größte Handelsvolumen!

Gold wird rund um den Globus für seine physischen Eigenschaften geschätzt, ist aber auch aufgrund seiner finanziellen Charakteristika sehr gefragt. Die Mehrheit der großen Vermögensverwalter und der weltweiten Zentralbanken halten Gold, während ein Großteil der Öffentlichkeit nichts von den Vorzügen des gelben Metalls weiß. In der Finanztheorie scheint Gold unentbehrlich für die Diversifikation eines Anlageportfolios. Das Interesse daran ist jedoch individuell verschieden.

Welche Menge Gold sollte man nun im Portfolio haben? 5%, 10%, 15%, 20% oder gar 40%? Sind die massiven Goldkäufe der Zentralbanken und eines Teils der Investoren der Beweis dafür, dass es sinnvoll ist, Gold zu halten?


Gold, ein einzigartiger Vermögenswert

Worin besteht der Vorteil, einen Vermögenswert zu besitzen, der weder Mieteinnahmen noch Zinsen noch Dividenden bringt? Im Gegensatz zu vielen anderen Investitionen ist Gold durch eine Einfachheit gekennzeichnet, die es zu einem juristischen und finanziellen Trumpf macht.

Anders als eine Aktie oder eine Finanzanlage hat Gold keine Gegenpartei. Das heißt, dass das Edelmetall nicht pleitegehen oder in Zahlungsverzug geraten kann. Zudem ist Gold nicht amortisierbar, das heißt es erfordert keine Ausgaben, um erneuert oder ersetzt zu werden, im Gegensatz zu Immobilien und vielen anderen Investments.



Gold ist daher unabhängig vom politischen und vom Finanzsystem. Gold ist außerdem liquide und international anerkannt, denn es kann in jedem beliebigen Land leicht umgetauscht werden. Die obenstehende Grafik zeigt, dass Gold ein größeres Handelsvolumen hat als die kurzfristigen US-Staatsanleihen. Darüber hinaus ist Gold ein Vermögenswert, auf den sich geopolitische Spannungen oder Kriege nicht negativ auswirken. Das gelbe Metall zeigt sogar eine allgemeine Tendenz zu Kursgewinnen in Krisenzeiten…

Schließlich ist Gold aufgrund seines hohen Wertes auch leicht zu verwahren. Mehrere zehntausend Euro passen auf diese Weise problemlos in eine Hosen- oder Jackentasche. Aufgrund dieser Eigenschaften ist Gold in der Kultur zahlreicher Länder und innerhalb des Finanzsystems ein einzigartiger Vermögenswert. Gold ist sogar der "wichtigste" Aktivposten der Zentralbanken, deren Goldkäufe in etwa der Ausweitung ihrer Bilanz folgen.


Vermögensverwalter mit Goldbesitz

2023 haben ein Duzend internationale Vermögensverwalter klar gesagt, dass sie ihre Goldinvestments beibehalten oder ausbauen wollen. Ein wichtiger Grund für diesen Trend ist die Tatsache, dass traditionelle Aktien- und Anleiheportfolios an Attraktivität verloren haben. Zahlreiche Vermögensverwalter, Financiers und Milliardäre halten daher auch Gold und scheinen diese Strategie in den letzten Jahren verstärkt verfolgt zu haben. Unter diesen Persönlichkeiten finden wir beispielsweise:

• Ray Dalio: Der Bridgewater-Fonds Pure Alpha ist in Gold investiert, wenngleich der jeweilige Anteil je nach Marktbedingungen variieren kann. Ray Dalio empfiehlt im Allgemeinen Goldanlagen im Umfang von 5-10% des eigenen Portfolios.

• Jim Simons: Renaissance Technologies, bekannt für seine quantitative Methodik, hat Gold zu seinem weit gestreuten Portfolio hinzugefügt, wobei der genaue prozentuale Anteil Teil der exklusiven Strategie ist. Der kürzlich verstorbene Jim Simons war als einer der erfolgreichsten Vermögensverwalter der Finanzgeschichte bekannt.

• Paul Tudor Jones: Der Milliardär ist bekannt dafür, einen signifikanten Anteil seines Investitionskapitals in Gold anzulegen, insbesondere in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit und wenn die Inflation Anlass zur Sorge gibt.

• John Paulson: Der amerikanische Milliardär ist dafür berühmt, dass er sein Vermögen während der Krise von 2007 erfolgreich vermehrte und umfangreiche Goldinvestitionen hielt, vor allem nach der Krise von 2008.

Wenn sich die reichsten Financiers für Gold interessieren, ist das unter anderem auch den schutzbietenden Eigenschaften des Edelmetalls geschuldet. Gold ist auch ein Mittel zur Vermeidung von Krisen, denn wenn im Finanzsystem die Panik um sich greift, steigt sein Kurs typischerweise. Beim Börsencrash von 1987, während des Krieges zwischen Kuweit und dem Irak 1990, während der Dotcom-Krise von 2000, während der Finanzkrise von 2007 bis 2009 und jüngst während der Coronakrise hat Gold jeweils eine Performance zwischen +5% und +50% gezeigt. Diese beachtliche Kapazität zum Schutz von Portfolios führt dazu, dass Gold langfristig weniger riskant ist als andere Aktiva. Seine interessante Rentabilität im Zusammenhang mit seinem steigenden Kurs macht Gold zudem zu einem der Vermögenswerte mit dem besten Risiko-Rendite-Verhältnis.