Der Hebel des HUI auf Gold (4)

Das ist ein komplexer Chart, der aus einem komplexen Arbeitsblatt generiert wurde, er ist also nicht ohne Eigenheiten. Der reine HUI (in Grau) ist im Hintergrund aufgetragen, um die Segmente leichter platzieren zu können. Die gleichen individuellen HUI- und Gold-Segmente wie im ersten Chart sind hier indiziert und an die rechte Achse gebunden. Es sieht graphisch so aus, als ob manche Segmente nicht bei 100 beginnen, mathematisch ist das aber der Fall und die zugrunde liegende Analyse ist fehlerfrei.

Der Hebel des HUI auf Gold ist hier im relativen Unterschied der Stärke der blauen HUI-Linie und der roten Gold-Linie ersichtlich. Die Anstiege und Verluste von Gold werden in jedem Fall verstärkt, allerdings in einem unterschiedlichen Grad. Während es in diesem langfristigen Chart schwer zu sehen ist, ist es wichtig, die Unterschiede der Steigung der Anstiege von HUI und Gold zu erkennen.

Normalerweise steigen die Gold-Aufschwünge während einem großen HUI-Aufschwung stetig an. In anderen Worten kann man sagen, dass Gold dazu tendiert, in einem engen Aufwärts-Trendkanal höher zu steigen. Da die bereits gewonnenen Goldvorräte der ganzen Welt mindestens 25-mal so viel Wert sind, wie die Marktkapitalisierung aller Goldaktien zusammen, ist Gold einfach ein größerer und langsamerer Markt. Seine Anstiege sind normalerweise auch während einem Aufschwung ziemlich geradlinig.

Vergleichen Sie das mit dem HUI. Die Anstiege in seinen großen Aufschwüngen waren zwar oft sehr groß, aber nicht linear. Sie waren oft parabolisch, wobei ein Großteil der Anstiege kurz vor dem Ende des Aufschwungs auftrat. Bei parabolischen Steigungen müssen die Anstiege in der Mitte des Aufschwungs natürlich deutlich kleiner werden, um Raum für die großen Spitzen am Ende zu lassen. Diese zwischenzeitlich langsameren Anstiege erzeugen viel Angst, da sie nicht richtig verstanden werden. Gold steigt auch in der Mitte des Aufschwungs weiter, aber der HUI scheint zurückzufallen, was die Trader stark irritiert.

Wenn Sie eine meiner Abhandlungen über die Zyklen von HUI-Aufschwüngen gelesen haben, werden Sie sich erinnern, dass dieser Index dazu tendiert, zwischen massiven Aufschwüngen und Konsolidierungs-Aufschwüngen zu wechseln. Massive Aufschwünge, wie 2, 4 und 6 im obigen Chart, treiben den HUI zu neuen großen Bullenmarkt-Hochs und Anstiegen von über 100% in einem Jahr. Nach massiven Aufschwüngen sind kleinere Konsolidierungs-Aufschwünge notwendig, damit sich die Trader an die neuen, hohen Goldaktien-Niveaus gewöhnen können. Die weit kleineren Aufschwünge 3, 5 und 7 im obigen Chart sind Konsolidierungs-Aufschwünge.

Da der letzte fertiggestellte Aufschwung, der siebte, ein Konsolidierungs-Aufschwung war, der im Juli 2007 endete, stehen die Chancen gut, dass der aktuelle achte Aufschwung ein massiver sein wird. Er hat den HUI in der Tat bereits zu neuen Bullenmarkt-Hochs geführt. Da der aktuelle Aufschwung vermutlich ein massiver ist, können wir uns leichter vorstellen, welchen Hebel auf Gold wir uns erwarten können, indem wir die Hebelwirkung der vorangegangenen massiven Aufschwünge betrachten.

Daher konzentrieren sich die nächsten drei Charts auf die indizierte Darstellung der massiven Aufschwünge 2, 4 und 6. Wenn man diese Aufschwünge soweit streckt, dass sie einen ganzen Chart horizontal ausfüllen, sind die Unterschiede in der Entwicklung der Performance von HUI und Gold viel leichter zu erkennen. Der momentane Hebel des HUI auf Gold ist in Gelb aufgetragen. Dessen Trend sieht viel chaotischer aus, als die meisten Trader glauben.