Verzögerungstaktiken & Interview mit Ted Butler

Cook: Aber noch nicht bei den 1000-oz-Barren. Ist das nicht der Schlüssel zum Ganzen?

Butler: Die Wörter, auf die es hier ankommt, sind "noch nicht". Es ist ganz natürlich, dass Knappheiten zuerst in Form einer Knappheit im Einzelhandel zu Tage treten, bevor sie dann auf den Großhandel überspringen. Und übrigens habe ich gehört, wie Sie sich darüber beschweren, dass die 1.000 oz Barren nicht ganz einfach zu bekommen sind.


Cook: Wir haben sie schließlich schon noch bekommen. Kommen wir zu etwas härteren Fragen. Die große Short-Position, über die Sie immer schreiben, ist zurückgegangen. Hatten Sie denn nicht vorhergesagt, dass es eines Tages zu einem großen Short-Squeeze kommen würde, der die Preise in den Himmel schießt?

Butler: Ja, habe ich. Und ich denke immer noch, dass es so kommen wird, auch wenn sich die Short-Position stark reduziert hat.


Cook: Es hört sich an, als würden Sie mit gespaltener Zunge sprechen.

Butler: Lassen Sie mich doch ausreden. Ich bin immer der Meinung gewesen - und ich bin es noch immer, dass der größte Preisfaktor beim Silber die Short-Position ist. Ich bin der Meinung, dass sie der Grund für die sehr niedrigen Preise ist und dass ihre Auflösung die Preisbewegungen bestimmen wird.


Cook: Welche Art von Preisbewegungen?

Butler: Wenn wir eine physische Knappheit bekommen und die Shorts panisch bei steigenden Preisen glattstellen müssen, dann müsste der Preis in ungeahnte Höhen steigen. Aber ich habe auch immer gesagt, diese Shorts seien hinterhältig und sie würden versuchen, große Sell-Offs herbeizuführen, um die auf Margin handelnden Longs zur Liquidierung und zum Verkauf zu bringen - so dass die Großen Shorts sich eindecken und ihre Leerverkäufe glattstellen könnten.


Cook: Und Sie haben mit Sicherheit kein derartiges Gemetzel erwartet, oder?

Butler: Der über die letzten Monate ausgeführte Sell-Off war mehr als alles, was ich mir hätte vorstellen können.


Cook: Aber jene hatten auch aus ökonomischer Sicht eine gewaltige Liquidierungswelle für sich laufen. Warum erwähnen Sie nie dieses Deleveraging? Die einzige Person, die nicht denkt, dass die Finanzkrise der Hauptgrund für den Einbruch beim Silber ist, sind Sie.

Butler: Und genau das wollen sie Ihnen doch Glauben machen - dass Silber ausverkauft wurde, weil alles andere ausverkauft wurde. Aber denken Sie doch einmal daran, dass der Silber-Sell-Off nur mit dem Verkauf von Papier zu tun hatte. Es gibt keine Hinweise darauf, dass unterm Strich physisches Metall verkauft wurde. Ja, manchmal denke ich, ich bin der einzige, der es sieht.


Cook: Was genau haben Sie denn beobachtet?

Butler: Die Spekulanten und die Hedgefonds waren stark long und die Banker heftig short und das seit vielen Monaten, bevor es zum Sell-Off bei den verschiedenen Rohstoffen kam. Diese Banken sind schlau genug zu wissen, dass sie unbedingt einen Vorwand, ein Geschichte brauchen, um zu erklären, warum die Preise gleichzeitig ausverkauft wurden. Also mussten sie auf eine gute Geschichte warten, um den Longs dann gnadenlos den Teppich unter Füßen wegzuziehen.


Cook: Wie stellen sie das an?

Butler: Sie kümmern sich um die Konten all dieser Spekulanten und Hedgefonds - als deren Broker. In dieser Position kennen die Banker genau die Positionen und die finanzielle Lage eines jeden. Die Banker, die die Großen Shorts sind, wissen, an welchem Punkt die Spekulanten verkaufen müssen und auch wann sie die Nachschussforderungen nicht mehr bedienen können. Die Banker sind diejenigen, die die Nachschussforderungen ausgeben. Das ist Abzocke.


Cook: Sie sagen also, dass die Banker einen Sell-Off für alle Bereiche anzettelten?

Butler: Exakt. Ich sage nicht, dass keine anderen, größeren wirtschaftlichen Faktoren im Spiel waren, aber die Banker nutzten diese Faktoren einfach nur als Deckmantel. Und es gibt noch andere Dinge, die mich stören.