Schwacher Dow Jones drückt auf Goldaktien

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel von 903 auf 915 $/oz zulegen. Heute morgen gibt der Goldpreis einen Teil dieser Gewinne im Handel in Sydney und Hongkong wieder ab und notiert aktuell mit 911 $/oz um etwa 15 $/oz über dem Vortagesniveau. Die nordamerikanischen Goldminenaktien starten mit hohen Gewinnen, fallen dann aber parallel zu den Industrieaktien stark zurück und schließen in der Minuszone. Die australischen Werte entwickeln sich dagegen freundlicher. Insgesamt ergibt sich kurzfristig eine weiterhin vorsichtig positive Tendenz für den Gesamtmarkt.


Die Weltwirtschaftskrise

Lettlands BIP bricht im Dezemberquartal um 10,5% ein. Lettland verfügt über einen IWF-Überbrückungskredit im Volumen von 7,5 Mrd Euro, der an die Bedingung einer 15%igen Lohnkürzung von öffentlich Beschäftigten und eine Erhöhung der Mehrwertsteuer von 18 auf 21% gebunden ist. 80% aller Immobilienkäufe wurden mit Fremdwährungen finanziert, so dass die Wirtschaft bei einer Lösung von der Bindung zum Euro endgültig kollabieren wird.

Russland erhöht den Leitzins von 9,0 auf 10,0%.

Britische Barclays Bank meldet für 2008 einen Gewinn vor Steuern in Höhe von 6,1 Mrd Pfund.

UBS meldet für 2008 einen Rekordverlust in Höhe von 19,7 Mrd Franken.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem stabilen Dollar kräftig zulegen (aktueller Preis 22.722 Euro/kg, Vortag 22.342 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.

Silber steigt an (aktueller Preis 13,16 $/oz, Vortag 12,89 $/oz). Platin gewinnt weiter (aktueller Preis 1.038 $/oz, Vortag 994 $/oz). Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 214 $/oz, Vortag 211 $/oz). Die Basismetalle geben deutlich nach. Nickel verliert 5,9%.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 2,1% oder 2,6 auf 123,5 Punkte. Bei den Standardwerten fällt Freeport 6,9%. Bei den kleineren Werten gibt Golden Star 9,5% nach. Red Back können 5,9% und Western Goldfields 5,2% zulegen.

Die südafrikanischen entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Anglogold verlieren 2,1% und Harmony 2,0%. DRD Gold kann gegen den Trend um 2,7% zulegen.

Die australischen Goldaktien zeigen sich heute morgen freundlicher. Bei den Produzenten gewinnen Norton 16,7%, Troy 11,8%, sowie Dioro und Resolute jeweils 7,0%. Bei den Explorationswerten geben Regis 5,6% und Silverlake 5,1% nach. Bei den Basismetallwerten verbessern sich Kagara 7,7% (Vortage +16,7%, +8,3%) und Rio Tinto 6,2%. Perilya fällt 5,7% zurück.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds kann sich in der Rangliste der Fonds verbessern und liegt aktuell auf Rang 5 von 36 Fonds. Mit einem Kurs von über 50,00 Euro erreicht der Fonds ein neues Jahreshoch (01.01.09 = 41,05 Euro). Mit der relativ stabilen Entwicklung der hoch gewichteten australischen Werte dürfte der Fonds in den nächsten Tagen weiter nach oben aufrücken. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Norton, Troy, Dioro und Resolute. Der Fonds verzeichnet weiterhin kontinuierliche Zuflüsse, die punktuell in zurückgebliebene Werte investiert werden können. Seit Jahresbeginn hat das Fondsvolumen durch den Kursanstieg und Zuflüsse um über 40% zugelegt. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren, s. auch http://fonds.onvista.de


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag ein leicht rückläufiges Ordervolumen. Dabei erreichten uns jedoch einige Orders mit weit überdurchschnittlicher Ordergröße. Nachgefragt wird im Goldbereich vor allem die 1 oz Maple Leaf und Barren in den Größen 100g und 250g. Im Silberbereich lag das Interesse vor allem bei 1 oz Maple Leaf. Die Verkaufsneigung bleibt konstant auf einem etwas höheren Niveau bei etwa 7 Käufern auf 1 Verkäufer. Die Versorgungslage bei Standardprodukten bleibt trotz Lieferproblemen bei einigen Produkten ausreichend. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

11.02.09 Lihir (AUS, Kurs 3,15 A$, MKP 7.000 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) einen Anstieg der Goldproduktion auf den Rekordwert von 315.000 oz, was einer Jahresrate von 1,25 Mio oz entspricht. Die Produktion auf Lihir Island konnte von 216.371 oz (Septemberquartal) auf 246.865 oz gesteigert werden. Die Bonikro Mine in der Elfenbeinküste, die von der übernommenen Equigold in Produktion gebracht wurde, produzierte 34.531 oz (Lihir Anteil). Für 2009 erwartet Lihir eine Goldproduktion von über 1,0 Mio oz. Bei Nettoproduktionskosten von 353 $/oz (417 $/oz) und einem Verkaufspreis von 792 $/oz (900 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 483 auf 439 $/oz zurück. Lihir macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2008 erzielte Lihir bei einer Produktion von 316.000 oz einen operativen Gewinn in Höhe von 55,6 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 63,0 entspricht. Sollte Lihir bei einer Produktion von 1,0 oz eine Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das operative KGV auf 23,3 zurückfallen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 1,0 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 23,6 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 41,1 Jahre. Am 30.06.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 94,5 Mio A$ (191,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 324 Mio A$ (159,0 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die hohe Gewinnspanne und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Lihir bleibt eine Kaufposition.

Empfehlung: Halten, unter 3,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,15 A$, Kursziel 4,80 A$. Lihir wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 01.08.08 bei 2,63 A$).


© Martin Siegel
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