Goldhausse: Gold in Euro auf neuem Allzeithoch

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel von 963 auf 970 $/oz zulegen. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong zunächst auf 967 $/oz nach, legt aber dann wieder zu und notiert aktuell mit 973 $/oz um etwa 15 $/oz über dem Vortagesniveau. Die nordamerikanischen Standardgoldaktien entwickeln sich eher verhalten und deuten kurzfristig nicht auf einen Sprung des Goldpreises über die 1.000 $/oz-Marke hin. Die mittelgroßen und kleineren Werte bleiben jedoch im Aufwärtstrend.


Die Weltwirtschaftskrise

Japans BIP schrumpft im Dezemberquartal um 3,3% (Vorjahresvergleich).

Russische Industrieproduktion bricht im Januar um 16% ein (Vorjahresvergleich). Die Automobilproduktion verzeichnet dabei einen Einbruch um 80%.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis haussiert der Goldpreis durch den gleichzeitigen Anstieg des Dollars auf ein weiteres Allzeithoch (aktueller Preis 24.768 Euro/kg, Vortag 24.365 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.

Silber bleibt im Aufwärtstrend (aktueller Preis 14,26 $/oz, Vortag 13,90 $/oz). Platin steigt an (aktueller Preis 1.105 $/oz, Vortag 1.074 $/oz). Palladium entwickelt sich vorsichtig aufwärts (aktueller Preis 220 $/oz, Vortag 218 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich nachgebend und bleiben im Abwärtstrend. Kupfer verliert 3,4%. Nickel gibt 3,3% nach.

Der New Yorker xau-Goldminenindex kann vorübergehend um bis zu 3,5% zulegen, gibt aber im Handelsverlauf wieder nach und schließt mit einem Gewinn von 0,7% oder 0,9 Punkten bei 131,7 Punkten. Bei den Standardwerten können Iamgold 8,8% und Yamana 7,7% zulegen. Freeport verliert gegen den Trend um 11,1%. Bei den kleineren Werten ziehen High River 26,1%, Minefinders 19,3%, Golden Star 14,3%, Vista 9,8%, Northgate 9,7%, Detour 9,3% und New Gold 9,0% an. Gegen den Trend geben Yukon-Nevada 7,1%, Stillwater 3,8% und Apollo 3,5% nach.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel mit deutlichen Gewinnen. Gold Fields ziehen 6,2%, DRD Gold 5,5%, Anglogold 5,0% und Harmony 4,4% an.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen freundlich. Bei den Produzenten steigen Tribune 30,8%, Mundo 13,2%, Ramelius 10,5%, Oceana 9,5%, St Barbara und Sino Gold jeweils 7,0 %, Dioro 6,5% und Norton 6,3% an. Bei den Explorationswerten gewinnen A1 Minerals 13,3%, Citigold 11,1%, Bendigo 8,9% und Silverlake 8,8%. Bei den Basismetallwerten geben Grange 6,8%, Independence Group 6,1%, Perilya 5,9% und Panoramic 5,5% nach.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds kann sich in der Spitzengruppt der Goldminenfonds behaupten und liegt aktuell auf Rang 2 von 36 Fonds. Durch die hohe Gewichtung der mittelgroßen und kleineren Werte, die sich im aktuellen Aufwärtstrend überdurchschnittlich gut entwickeln, dürfte sich der Fonds in der Spitzengruppe behaupten können. Seit dem Jahresbeginn hat das Fondsvolumen durch den Kursanstieg und Zuflüsse mittlerweile um über 40% zugelegt. Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 100%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren, s. auch http://fonds.onvista.de


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag ein unverändert hohes Interesse. Im Goldbereich wurden erneut relativ viele umfangreiche Orders platziert, die auf eine massive Umschichtung von Vermögenswerten in den Goldbereich schließen lassen. Gesucht waren erneut oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und Barren in allen Größen. Im Silberbereich wurden vor allem 1 oz Maple Leaf nachgefragt. Die Verkaufsneigung bleibt mit 10 Käufern auf 1 Verkäufer niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

18.02.09 Dioro (AUS, Kurs 0,41 A$, MKP 36,8 Mio A$) meldet für das Novemberquartal (Maiquartal) aus dem South Kalgoorlie Projekt einen Anstieg der Goldproduktion auf 16.578 oz (11.424 oz) (incl. der Produktion von 3.639 oz aus der Frog´s Leg Mine), was einer Jahresrate von etwa 65.000 oz entspricht. Die Planung einer jährlichen Produktion von 80.000 oz wird allerdings weiterhin verfehlt. Dioro macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im Geschäftsjahr 2007/08 erreichte der operative Verlust 16,0 Mio A$ oder 254 $/oz. Bei Nettoproduktionskosten von 1.179 $/oz muss Dioro weiterhin hohe Verluste verkraften. Die hohen Nettoproduktionskosten sind auf den Abbruch einer Grubenwand in der Mount Marion Mine zurückzuführen. Am 2. Februar meldete Dioro den Abbruch einer Grubenwand in der HBJ Mine, so dass auch für das Februarquartal hohe Verluste zu erwarten sind. Da Dioro für die Jahre 2009 und 2010 bereits mit hohen Nettoproduktionskosten von 700 und 800 $/oz kalkuliert hat, ist die Existenz der Gesellschaft gefährdet, falls es nicht gelingt neues Kapital aufzunehmen. Dioro hat keine Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen. Am 30.08.08 (29.02.08) stand einem Cashbestand von 7,1 Mio A$ (26,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 33,3 Mio A$ (27,2 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Dioro präsentiert sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent. Problematisch sind die hohen Produktionskosten, die anhaltenden Verluste und die Kosten aus den Wandabbrüchen in 2 der 4 Minen. Positiv sind die umfangreichen Ressourcen, das Explorationspotential und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Sollte Dioro bei einer jährlichen Produktion von 80.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 2,3 zurückfallen, was das Potential der Dioro veranschaulicht. Wegen der anhaltenden Verluste und den hohen Kosten aus den Wandabbrüchen ist Dioro jedoch ohne die Aufnahme von neuem Kapital akut konkursgefährdet. Ein Investment eignet sich daher nur für sehr risikobewusste Investoren, die auf einen starken Anstieg des Goldpreises setzen. Wir reduzieren das maximale Kauflimit von 1,00 auf 0,35 A$. Wir stufen Dioro damit als Halteposition zurück. Vorsichtige Investoren sollten Dioro wegen des Risikos eines Totalverlustes verkaufen.

Empfehlung: Halten, unter 0,35 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,41 A$, Kursziel 2,50 A$. Dioro wird in Frankfurt und Berlin-Bremen notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 29.07.08 bei 0,43 A$).



© Martin Siegel
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