Die Deutsche Bank erwartete im April einen starken Renditeanstieg im Jahr 2017, Bill Gross bevorzugte das Jahr 2016. Martin Armstrong nennt konkret den 1. Oktober 2015. Doch die Zukunft wurde vorverlegt: Die Anleihen fallen, die Renditen ziehen deutlich an.
Wir haben uns gefragt, ob Zinsanstiege ein Kalenderphänomen sind. Sprich: Gibt es Jahreszeiten/Monate, in denen sich ein heftiger Zinsanstieg besonders gern vollzieht?
Der Renditeanstieg des Jahres 1994 fand von Februar bis Mai statt. Die Renditen schossen von 5 auf 8 Prozent nach oben. Der Anstieg löste eine 10-Prozent-Korrektur des Aktienmarktes aus (siehe Kreis folgender Chart).
Auch die steilen Renditeanstiege der Jahre 2003 und 2004 (siehe Kreise folgender Chart) führten zu mehrmonatigen Irritationen im S&P 500.
Die S&P 500-Korrekturen betrugen 5 bis 7 Prozent.
Der Renditeanstieg des Jahres 2003 lief von Anfang Juni bis Anfang August. Der Anstieg des Jahres 2004 ist auf dem Chart als von Mitte März bis Mitte Juni laufend zu erkennen, derjenige des Jahres 2013 erstreckte sich von Ende April bis Ende August.
Mit anderen Worten: Starke Renditeanstiege sind ein Phänomen der ersten Jahreshälfte, meist beginnend im Frühjahr und endend im Hochsommer.
Das saisonale Verlaufsmuster bestätigt diesen Eindruck. Renditen bewegen sich invers zu Anleihen. Danach finden die US-Anleihen meist im Sommer ihr Tief (roter Kreis folgender Chart), die Renditen markieren ihr Hoch.
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Die Deutsche Bank erwartete im April einen starken Renditeanstieg im Jahr 2017, Bill Gross bevorzugte das Jahr 2016. Martin Armstrong nennt konkret den 1. Oktober 2015. Doch die Zukunft wurde vorverlegt: Die Anleihen fallen, die Renditen ziehen deutlich an. 
