Negative Realzinsen und ein Silberstreif am Horizont

Die Konstellation am Silberterminmarkt bleibt günstig. Laut den aktuellen Zahlen hielten die professionellen Hedger am vergangenen Dienstag kumuliert 21.357 leerverkaufte Kontrakte auf den Silberfuture an der COMEX. Im langfristigen Vergleich ist das weiterhin ein niedriger und konstruktiver Wert, der genügend Raum für weitere Kursanstiege bietet. Letztlich schwankt die Positionierung der Profis seit mittlerweile sechs Wochen um knapp 20.000 leerverkaufte Kontrakte.

Auf der Gegenseite, also bei den "großen Spekulanten" (Hedgefonds/Trendfolger) sowie den Amateuren („kleine Spekulanten) sind ebenfalls keine extremen Werte zu beobachten. Allerdings notierte die Feinunze am vergangenen Dienstag noch knapp 0,75 US$ tiefer. Mit dem Kursanstieg in den letzten drei Handelstagen dürfte sich die Situation daher ein wenig verschlechtert haben.

Insgesamt sind die CoT-Daten sowohl für Silber als auch besonders für Gold aktuell günstig und geben grünes Licht für eine Fortsetzung der angelaufenen Erholung.


Sentiment:





Trotz der zunehmend konstruktiven Situation an den Edelmetallmärkten bleibt die Stimmung gedrückt. Vor allem beim Gold war zuletzt erneut ein extremer Pessimismus zu beobachten, obwohl die Tiefs von Ende Juli ja um knapp 30,00 US$ verfehlt wurden. In den kommenden Wochen wird sich zeigen, ob die "Wall Of Worry" bereits stark genug ist, um einen größeren Kursanstieg zu ermöglichen, oder ob die Goldbugs sofort wieder in Euphorie verfallen, und sich selbst damit wieder ein Bein stellen werden. Insgesamt liefern die Sentimentdaten weiterhin ein Kaufsignal für die Edelmetalle.


Saisonalität:



Seit Monatsbeginn konnte der Silberpreis um 3,77% zu legen und folgt damit dem saisonalen Muster, welches die Edelmetalle noch bis Mitte Oktober stark unterstützt. Erst danach folgt typischerweise ein deutlicher Rücksetzer. Demnach bleiben Gold und Silber also zunächst noch 3-4 Wochen für die Fortsetzung der begonnenen Erholung.


Silber in EUR

Rückblick:

In Euro gerechnet konnte sich Silber ausgehend vom Tief bei 12,29 € in den letzten drei Wochen mehr oder weniger deutlich erholen. Der erste Erholungsversuch scheiterte knapp unter der 50-Tagelinie (13,35 €). Der Rückfall endete jedoch bereits bei 12,57 €. In den letzten drei Handelstagen folgte dann eine steile Rally über die 50-Tagelinie hinaus. Damit ist eine erste Serie höherer Tiefs und höherer Hochs etabliert.


Euro-Silber Wochenchart: