Datenabhängige Federal Reserve wurden Fakten geliefert

Mehr noch wurde der Vormonatswert per August von 173.000 auf 136.000 revidiert. Auch der Monatswert per Juli hatte keinen Bestand. Hier wurde das Ergebnis von 245.000 auf 223.000 angepasst. Mit anderen Worten lag die Konsensusprognose für den Zeitraum Juli bis September um 120.000 Jobs höher als der "bisher" ermittelte tatsächliche Wert.

Der Blick auf den Chart verdeutlicht unter Schwankungen die seit November 2014 einsetzende Abschwächung der positiven Arbeitsmarktdynamik. Die Korrelation zu dem Ende der QE-Politik der Federal Reserve per Herbst 2014 sticht dabei ins Auge.



Der Blick auf die Qualität der geschaffenen Jobs kann nicht ermuntern. Im Sektor Produktion wurden 13.000 Jobs verloren, während im Dienstleistungssektor 155.000 Jobs geschaffen wurden. 118.000 Jobs entstanden in der Privatwirtschaft 78% der neu geschaffenen Stellen waren im Niedriglohnsektor angesiedelt.



Die Auftragseingänge für die US-Industrie sanken im Monatsvergleich per August unerwartet stark um 1,7%. Die Prognose lag bei -1,2%. Mehr noch wurde der Vormonatswert von +0,4% auf +0,2% revidiert. Damit markierte der Augustwert den viertschwächsten Wert seit März 2013. Mit anderen Worten ergibt sich über die Auftragslage weiteres Stresspotential für die Beschäftigung in der US-Industrie, die gut bezahlte Jobs bietet.



Fazit:

Die strukturelle Schwäche der US-Wirtschaft zeigt sich mit Auslaufen der Subventionsmaßnahmen (QE, Ausblick auf Zinswende und deren Diskontierung u.a. in der Bewertung des USD) immer deutlicher in den zyklichen US-Daten ab.

Aktuell ergibt sich ein Szenario, das den Euro gegenüber dem USD favorisiert. Ein Unterschreiten der Unterstützungszone bei 1.0980 - 1.1010 neutralisiert den positiven Bias des Euros.

Viel Erfolg!


© Folker Hellmeyer
Chefanalyst der Bremer Landesbank



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