Bullische technische HUI-Trends 2

Zweitens können Sie erkennen, dass sich die wichtige Basiszone des HUI während dem vergangenen Jahr zwischen 300 und 360 bewegt hat. Vor nur zwei Jahren wäre die Annahme, dass der HUI in diesem Bereich handeln könnte, unglaublich optimistisch gewesen. Nun aber erscheint uns dieses Niveau dank der soliden Basis sogar schon langweilig. Da sich der HUI ein Jahr lang seitwärts bewegt hat, hat er eine perfekte Basis gebildet, von der er in den kommenden Monaten und Jahren fast mit Sicherheit auf neue Hochs zusteuern wird.

Trader wollen in Erwartung eines höheren Kursniveaus selten ernsthaft Kapital investieren, bevor sie nicht mit dem aktuellen Niveau vertraut sind. Dank dem vergangenen Jahr besteht dieses Vertrauen für das heutige Niveau des HUI. Trotz dieser neuen Basis und dem stärkeren Vertrauen in einen Bereich um 330 (als Mitte dieser Bandbreite), ist die Marktstimmung für den HUI jedoch immer noch sehr zurückhaltend. Ich vermute dass dies daher kommt, dass unser aktueller Aufschwung so langsam und subtil verlief.

Mein letzter Chart zeigt den mächtigen Aufschwung des HUI, der letzten Mai seine Spitze erreichte, der sechste in seinem bisherigen Bullenmarkt, um ihn mit unserem aktuellen siebten Aufschwung zu vergleichen. Beide Anstiege sind mit einem Anfangswert von 100 bei ihren wichtigen Zwischentiefs zu Beginn eingezeichnet und die horizontale Achse zeigt die Handelstage nach diesem Punkt. Mit durchschnittlich 21 Handelstagen pro Monat repräsentiert jedes horizontale Feld in diesem Chart in etwa einen Monat.

Da es für unseren aktuellen 7. Aufschwung zwei mögliche Startpunkte gibt, nämlich sein wirkliches technisches Tief im Juni oder sein etwas höheres Stimmungs-Tief im Oktober, wurde er zum Vergleich von beiden Punkten aus eingezeichnet. Wenn man diesen aktuellen Aufschwung und den riesigen 6. Aufschwung von letztem Jahr genau vergleicht, zeigt dies sehr gut, warum in der Marktstimmung für den HUI noch immer keine Begeisterung zu erkennen ist. Der 7. Aufschwung war bisher zu schwach, um diese Begeisterung hervorzurufen.


Obwohl unser aktueller Aufschwung verglichen mit dem letzten auf den ersten Blick sehr schwach erscheint, gibt es einige subtile Ähnlichkeiten, die sehr bullisch wirken. Wenn man die graue Darstellung des 6. Aufschwungs im letzten Jahr betrachtet, sind zwei verschiedene Unterstützungslinien zu erkennen. In der ersten Phase stieg die Unterstützungslinie stetig an und in der zweiten Phase stieg sie aggressiver. Dieser Vergleich ist interessant, da er die fraktale Natur der Märkte hervorhebt, in denen auf verschiedenen Ebenen ähnliche Muster auftreten. So wie die Unterstützungslinien von säkularen Bullenmärkten, werden auch jene von relativ kurzen, wichtigen Aufschwüngen innerhalb dieser Bullenmärkte steiler.

Innerhalb von Aufschwüngen korrespondieren diese steiler werdenden Anstiege mit dem unterschiedlich starken Vertrauen und Engagement der Trader. Am Beginn eines neuen Aufschwungs sind die Trader vorsichtig, da sie sich noch an die vorangegangene Korrektur erinnern. Sie investieren nur in geringem Maße in Goldaktien, was zu einem langsamen ersten Anstieg führt. Nach einem lang genug andauernden, schwachen Anstieg schwinden jedoch die alten Ängste und die Aufregung unter den Tradern nimmt überhand. Ab einem bestimmten Punkt beginnen sie, wirklich an den neuen Aufschwung zu glauben, und wollen daran teilhaben. Dies führt zu einer Beschleunigung der Kursanstiege.