Gold wieder über 710 $/oz
17.09.2007 | Martin Siegel
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Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich weiterhin relativ zum Goldpreis etwas schwächer entwickelt (aktueller Preis 12,63 $/oz, Vortag 12,51 $/oz). Platin bleibt stabil auf einem hohen Niveau (aktueller Preis 1.303 $/oz, Vortag 1.297 $/oz), Palladium bleibt zurück (aktueller Preis 333 $/oz, Vortag 335 $/oz). Die Basismetalle zeigen sich wenig verändert.
Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,3% oder 0,4 auf 158,0 Punkte. Bei den Standardwerten steigen Freeport 1,7% und Iamgold 1,5%. Bei den kleineren Werten ziehen Claude 4,6% und Gammon Gold 2,9% (Vortag +4,5%) an. Gabriel verlieren 10,7% (Vortag -21,4%), Apollo 3,3% sowie Stillwater und Glencairn jeweils 3,1%.
Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel stabil. DRD Gold verbessert sich um 3,9%.
Die australischen Werte zeigen sich heute morgen uneinheitlich bei einem leichten Übergewicht der Verlierer. Bei den Produzenten steigen Perseverance 17,2%, Newcrest 10,0% und Kingsgate 4,7%. Intrepid fallen 13,6%, Dragon und Tanami 7,1%, und Troy 4,5% zurück. Bei den Explorationswerten verlieren Conquest 10,9%, Adamus 7,4%, Highlands Pacific 7,1%, Austindo 6,3% und Macmin 5,5%. Bendigo kann um 6,3% zulegen. Bei den Basismetallwerten gewinnen Sally Malay 9,9% und Minara 5,4%. Grange geben 4,6% und Gindalbie 4,1%.
Wichtigste Kurznachrichten:
Die nordamerikanische Gabriel meldet die Ablehnung der Umweltstudie im rumänischen Rosia Montana Projekt. Der Aktienkurs bricht um weitere 10,7% (Vortag -21,4%) ein.
Westgold
Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Freitag wie auch am Wochenende ein weiterhin sehr hohes Auftragsvolumen. Obwohl die Kapazitäten ständig erweitert werden, ist das Geschäftsvolumen, das sich um etwa 200 % über den Vorjahreswerten bewegt, fast nicht mehr zu bewältigen. Geordert wurden im Goldbereich 1 oz Krügerrand, 1 oz American Buffalo, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Australian Nugget, Münzen der alten Lunar-Serie und kleinere Goldbarren (100g und 250g). Im Silberbereich dominiert das Interesse trotz der langen Lieferzeiten bei 1 oz Maple Leaf und 1 kg Kookaburra. Beim 1 oz Maple Leaf beträgt die Lieferzeit wegen der anhaltend hohen Auftragslage jetzt wieder etwa 3 Wochen. Beim 1 kg Kookaburra zeichnet sich eine Lieferzeit von bis zu 6 Wochen ab. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.
Analyse
17.09.07 Wedgetail (AUS, Kurs 0,18 A$, MKP 42,6 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) keine wesentlichen Fortschritte bei der Entwicklung des westaustralischen Nullagine Projekts. Es konnten erneut einige Bohrergebnisse mit ökonomisch abbaubaren Goldgehalten gemeldet werden. Die Planung der Produktionsanlagen wurde jedoch abgebrochen, so daß sich der für Mitte 2008 vorgesehene Produktionsbeginn verschiebt. Zunächst sollen jetzt die Goldreserven von 46.000 oz auf über 500.000 oz ausgeweitet werden. Die Ressourcen liegen aktuell bei 860.000 oz. Bei einer jährlichen Produktion von 80.000 oz über einen Zeitraum von 4 Jahren werden die Nettoproduktionskosten auf 460 $/oz geschätzt. Von der Westpac Bank liegt bereits eine Finanzierungszusage über 42 Mio A$ vor, die jedoch an Vorwärtsverkäufe gebunden ist. Am 30.06.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 4,6 Mio A$ (11,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,7 Mio A$ (4,6 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Wedgetail präsentiert sich als vielversprechender Explorationswert. Sollte eine jährliche Produktion von 80.000 oz mit einer Gewinnspanne von 100 A$/oz umgesetzt werden können, würde das KGV auf 5,3 zurückfallen. Der für 2008 geplante Produktionsbeginn zeigte sich jedoch als überhastet und mußte auf unbestimmte Zeit verschoben werden, was sich negativ auf das Kurspotential auswirkt. Weitere Kapitalerhöhungen, die den Aktienkurs belasten werden, müssen einkalkuliert werden. Positiv sind der hohe Hebel auf den Goldpreis und das verbleibende Explorationspotential. Wedgetail eignet sich als chancen- und risikoreiche Beimischung für ein Explorationswertedepot. Wir reduzieren das maximale Kauflimit von 0,18 auf 0,14 A$.
Empfehlung: Halten, unter 0,14 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,18 A$, Kursziel 0,34 A$. Wedgetail wird praktisch umsatzlos in Frankfurt notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 29.05.07 bei 0,155 A$).
© Martin Siegel
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