Silber hinkt Gold hinterher

Dieser letzte Chart zeigt einen weniger bekannten Edelmetall-Bullenmarkt Mitte der 1980er-Jahre. Interessant ist, dass es sich hier nicht um eine säkulare, sondern eine zyklische Bewegung handelte. Trotzdem zeigte Silber genau das gleiche Verhalten, sich dem Goldpreis erst verzögert anzuschließen, wie in den Bullenmärkten der 2000er- und der 1970er-Jahre.

Alles begann 1985, als Gold langsam stieg und Silber dagegen langsam zurückging. Ist es also wahrscheinlich, dass wir im Jahr 2007 keine Antwort von Silber auf den steigenden Goldpreis sehen werden? Aus historischer Sicht definitiv nicht. Während der Gold-Bullenmarkt schon Anfang 1985 begann, schloss sich Silber erst Mitte 1986 an, als sich die Spekulanten letztendlich wieder für das weiße Metall begeistern konnten. Zur Hälfte dieses Anstiegs war Gold um 54%, und Silber mit klarem Rückstand um nur 23% gestiegen.

Dann, Anfang 1987, zeigte Silber einmal mehr sein charakteristisches, hyper-spekulatives Verhalten. Während Gold in einem netten, linearen Anstieg weiter zulegte, explodierte Silber vertikal nach oben. Fast alle Gewinne dieses gesamten Silber-Bullenmarktes wurden ganz am Ende seines Laufs erzielt. Letztendlich überstieg der Preisanstieg von Silber mit 109% jenen von Gold mit 67% deutlich, aber Silber übertraf Gold nur in den letzten fünf Wochen eines Gold-Bullenmarktes, der über zwei Jahre lang gelaufen war!

Nachdem diese Silber-Parabel Anfang 1987 ihre Spitze erreicht hatte, kam es zum wenig überraschenden Crash. Die Gier, die einen vertikalen Anstieg auslösen kann, ist ganz einfach niemals nachhaltig. Gold hingegen, das hauptsächlich fundamental gesteuert war, ging zwar ebenfalls zurück, erlebte aber keinen Crash. Dies zeigt einmal mehr die extrem spekulative Charakteristik von Silber. Als die US-amerikanischen Aktienmärkte einbrachen, wurde Silber von ihnen mit nach unten gezogen. Die Spekulanten waren allgemein verunsichert und wollten nichts mit spekulativen Trades zu tun haben.

Während Silber nach dem Crash von 1987 konsolidierte, stieg Gold bald darauf auf ein neues Hoch. Silber war also während unserer gesamten modernen Geschichte ein spekulativer Spielplatz, wogegen Gold in harten Zeiten Sicherheit und Stärke bot. Das unterstreicht den entscheidenden Punkt, dass Silber, was seine Preisbewegungen betrifft, nicht einfach nur eine volatilere Version von Gold ist. Da Gier und Angst einen viel größeren Einfluss auf seinen Preis haben als Fundamentaldaten, ist Silber komplett anders zu behandeln als Gold.

Um ehrlich zu sein, fühle ich mich jetzt enttäuscht und in die Irre geführt. Mein ganzes Leben lang glaubte ich an den Mythos, dass Silber Gold in den meisten Fällen outperformen würde. Historisch gesehen ist das aber ganz einfach nicht wahr. Was auch immer Sie oder ich über Silber glauben wollen, die historischen Daten sind eindeutig. Ja, Silber wird Gold tendenziell gegen Ende eines Anstiegs der Edelmetallpreise outperformen, wenn die Gier extrem hoch ist. Davor tendiert es jedoch dazu, für die meiste Zeit eines solchen Anstiegs weit hinter Gold zurück zu liegen.

Angesichts dieser Entdeckungen sollte die Underperformance von Silber im Jahr 2007 keinem Edelmetall-Investor oder -Spekulanten Sorgen bereiten. Silber wird in diesem Gold-Aufschwung wahrscheinlich noch einen Höhenflug erleben, aber dieser wird erst in den letzten Monaten beginnen, wenn das Vertrauen und die Gier der Spekulanten durch den Anstieg des Goldpreises wieder geweckt wurden. Silber wird schließlich stark steigen, um zu den Gewinnen von Gold aufzuholen. Alles, was das bisherige Fehlen einer Bestätigung des Gold-Aufschwungs durch Silber uns zeigt, ist die Tatsache, dass die generelle Gier im Edelmetall-Sektor bisher nicht groß genug ist. Dies ist ein gutes Zeichen, denn es bedeutet, dass der Aufschwung des Goldpreises immer noch jung ist.

Wir von Zeal betreiben schon lange Investitionen und Spekulationen mit physischem Silber und Silberaktien. Ich empfahl unseren Abonnenten im November 2001 Silber zum ersten Mal als Investment, als es bei 4,20 $ handelte. Eines unserer langfristigen Silberaktien-Investments, das wir im April 2002 empfohlen haben, ist bisher um 1200% gestiegen. Unser Kapital ist also seit langem in Silber und in elitären Silberaktien investiert und daran wird sich auch bis zum Ende dieses Rohstoff-Bullenmarktes, der noch für etwa ein Jahrzehnt andauern sollte, nichts ändern.

Für einzelne Gold-Aufschwünge wird diese Untersuchung jedoch meine Trading-Strategie verbessern. Am Beginn eines solchen Aufschwungs werden Spekulanten vermutlich bessere Ergebnisse mit Goldaktien erzielen. Silberaktien sollten sich später in einem solchen Aufschwung am besten entwickeln, nachdem die Stärke des Goldpreises die generelle Gier wieder geweckt hat und Spekulanten in Silber-Futures beginnen, den Silberpreis höher zu treiben. Wenn Sie unsere Silberaktien-Trades in diesem Gold-Aufschwung verfolgen wollen, abonnieren Sie noch heute unseren renommierten monatlichen Newsletter. Dort wenden wir die Ergebnisse unserer Untersuchungen auf das wirkliche Trading an.

Fazit ist, dass der heutige Silber-Mythos bezüglich der Outperformance von Silber gegenüber Gold etwas zu viel Mythos enthält. Obwohl Silber gegen Ende eines großen Anstiegs tendenziell stärker steigt als Gold und dessen Anstiege übertrifft, hinkt es für die meiste Zeit deutlich hinterher, bis zu einem bestimmten Zeitpunkt die Gier groß genug wird. Dies macht Sinn, da der Silbermarkt im Vergleich zum Goldmarkt derart klein ist, dass er viel anfälliger für wilde Preisbewegungen aufgrund spekulativer Trades ist. Silber ist eine Wetterfahne, an der man Gier und Angst im Edelmetall-Sektor ablesen kann.

Obwohl diese langfristig entstandene Charakteristik von Silber seine langfristigen, bullischen Aussichten in keinster Weise verändert, sollte sie wirklich dazu führen, dass die Trader ihre Erwartungen neu überdenken. Silber-Trading ist so wie Soldaten einen Krieg beschreiben, der meist aus langen, langweiligen Phasen besteht, die von plötzlichen, schrecklichen Ereignissen unterbrochen werden. Wir müssen lange Perioden von langweiligen Konsolidierungen abwarten, bevor Silber plötzlich parabolisch nach oben schießt und uns innerhalb weniger Monate ein Vermögen einbringt.


© Adam Hamilton
Copyright by Zeal Research (www.ZealLLC.com)

Dieser Beitrag wurde exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 26.10.2007.)





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