Versorgung des Silbermarktes bleibt angespannt
08.09.2008 | Martin Siegel
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Der Silberpreis zeigt sich extrem schwach und fällt gegen den Goldpreis zurück (aktueller Preis 12,60 $/oz, Vortag 12,76 $/oz). Platin erholt sich weiterhin nur vorsichtig (aktueller Preis 1.387 $/oz, Vortag 1.368 $/oz). Palladium gibt erneut nach (aktueller Preis 277 $/oz, Vortag 284 $/oz). Die Basismetalle bleiben im Abwärtstrend und geben zwischen 2 und 3% nach.
Der New Yorker xau-Goldminenindex erholt sich vorsichtig um 0,6% oder 0,8 auf 129,6 Punkte. Bei den Standardwerten können sich Kinross 2,5% und Agnico Eagle 2,3% verbessern. Iamgold fällt 3,9% zurück. Bei den kleineren Werten steigen Richmont 4,2%, sowie Stillwater und Northgate jeweils 3,7%. Gabriel fallen 11,4%, Central Sun 9,1%, Vista 7,4%, Petaquilla 5,5% und Gammon Gold 4,3%. Bei den Silberwerten erholt sich Hecla um 6,9%. Silver Standard fallen 4,6% und Coeur d‘Alene 4,1% zurück.
Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Anglogold können 4,2% und Harmony 2,2% zulegen.
Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen Dominion 9,8%, Norton 9,1%, Lihir 7,3%, Aquarius 5,4% und St Barbara 5,1%. Tanami fallen 10,7% und Dioro 8,8% zurück. Bei den Explorationswerten ziehen A1 Minerals 26,3%, Focus 10,3% und Navigator 7,0% an. Austindo fallen 12,3%, Silverlake 11,8% und Adamus 11,4% zurück. Bei den Basismetallwerten zieht Western Areas 9,1% an. Perilya fällt 11,1% zurück.
Westgold
Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Freitag und über das Wochenende ein anziehendes Interesse und Umsätze, die wieder weit über dem Durchschnitt der letzten Monate liegen. Im Goldbereich werden weiterhin vor allem 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Australian Nugget und unsere Sonderaktionen 1/10 oz Krügerrand und 1/10 oz Maple Leaf gesucht. Im Silberbereich dominiert das Interesse 1 oz Philharmoniker und die australischen 1 kg-Münzen. Die Verkaufsneigung unserer Kunden bleibt extrem gering. Weiterhin kommen auf 50 Käufer weniger als 1 Verkäufer. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.
Analyse
08.09.08 Bendigo (AUS, Kurs 0,17 A$, MKP 86,7 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) den planmäßigen Beginn des Probeabbaus im Gill Reef des Bendigo Projekts. Die bisherigen Ergebnisse stimmen mit den Erwartungen überein, so daß Bendigo zuversichtlich ist, die Produktion ausweiten zu können. Zwischen dem 17. und dem 30. Juni wurden allerdings nur 641 oz Gold gewonnen, so daß noch keine Aussagen über einen möglichen Erfolg getroffen werden können. Der im Abbau erwartete Goldgehalt liegt zwischen 8 und 12 g/t. Das kürzlich entdeckte hochgradige Dale Reef ist als zweiter Erzkörper für einen Probeabbau vorgesehen. Bendigo ist eines der größten australischen Goldfelder und hat eine historische Produktion von 22 Mio oz. Über 11 Mio oz Ressourcen werden in den Gebieten noch vermutet, aber seit einigen Monaten nicht mehr von Bendigo ausgewiesen. Nach der vor einigen Jahren gescheiterten Produktionsaufnahme macht Bendigo keine Reserven- und Ressourcenschätzungen mehr. Anlagen mit einer Verarbeitungskapazität von jährlich 200.000 oz sind einsatzbereit vorhanden. Am 31.12.07 (30.07.07) stand einem Cashbestand von 58,1 Mio A$ (71,8 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 7,7 Mio A$ (12,3 Mio A$) gegenüber. Zum 30.06.08 fiel der Cashbestand auf 48,6 Mio A$ oder 0,10 A$/Aktie zurück. St Barbara (AUS) hält 10% der Aktien als Tradingposition.
Beurteilung: In unserer Beurteilung vom 27.09.06 haben wir auf die über 10-jährige Mißerfolgsgeschichte und die hohen Risiken in Bendigo hingewiesen. Auch wenn die Gesellschaft derzeit keine Reserven und Ressourcen ausweist, sind die Gebiete, in denen 10% der historischen australischen Produktion gewonnen wurden, strategisch interessant. Sollte Bendigo eine jährliche Goldproduktion von 200.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 2,2 zurückfallen. Der Cashbestand von 48,6 Mio A$ sichert die Gesellschaft für die nächsten Jahre gut ab. Bendigo bleibt eine spekulative, langfristig angelegte Kaufposition.
Empfehlung: Unter 0,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,17 A$, Kursziel 1,00 A$. Bendigo wird auch in Frankfurt und München notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 13.06.08 bei 0,285 A$).
© Martin Siegel
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