Eine der wenigen landläufigen Annahmen über Gold, die tatsächlich stimmt, ist, dass Gold tendenziell wertvoller wird, wenn der Realzins nach unten tendiert, und weniger wert, wenn der Realzins nach oben tendiert. Und obwohl die Entwicklung des Realzinses nur einer von sieben Inputs für unser Gold True Fundamentals Model ist und normalerweise keinen [...]
Zentralbanken und Regierungen übernehmen selten, wenn überhaupt, die Verantwortung für offensichtliche Inflationsprobleme. Das müssen sie auch gar nicht, denn wenn ein Inflationsproblem offensichtlich wird, ist seit der Umsetzung der Maßnahmen, die es verursacht haben, schon viel Zeit verstrichen. Darüber hinaus ist es den politischen [...]
Der phänomenale Anstieg der Währungsinflationsrate in den USA von Anfang 2020 bis Anfang 2021 setzte einen Wirtschaftsboom in Gang. Es bleiben Zweifel, ob der Boom zu Ende ist, aber die Beweise deuten darauf hin, dass er es wahrscheinlich ist. Booms tragen den Keim ihrer eigenen Zerstörung in sich, was bedeutet, dass ein schmerzhafter [...]
Mein Gold True Fundamentals Model berücksichtigt die sieben wichtigsten fundamentalen Einflussfaktoren des Goldpreises in US-Dollar, um zu einer Zahl zwischen 0 und 100 zu gelangen, die angibt, inwieweit der fundamentale Hintergrund für Gold bullisch ist. 100 steht für maximalen Optimismus und 0 für minimalen Optimismus. Obwohl das GTFM hilfreich [...]
36 Jahre lang bewegte sich die Rendite der 10-Jahresstaatsanleihe innerhalb des in der folgenden Abbildung eingezeichneten Kanals nach unten. Je nachdem, wie die Linien eingezeichnet sind, könnte ein Ausbruch nach oben aus diesem Kanal gerade stattgefunden haben oder auch nicht. Wenn ein Ausbruch nach oben stattgefunden hat oder später in diesem [...]
Der phänomenale Anstieg der monetären Inflationsrate in den USA von Anfang 2020 bis Anfang 2021 hat einen Spekulationswahnsinn am Aktienmarkt ausgelöst und einen Wirtschaftsboom in Gang gesetzt, während der anschließende Einbruch der monetären Inflationsrate zu einem Aktienbärenmarkt und einem Wirtschaftseinbruch führen wird. Parallel zum Einbruch [...]
Gold ist von Natur aus eine stärkere Währung als der US-Dollar. Das liegt daran, dass das Gesamtangebot an Gold jedes Jahr um etwa 1,5% zunimmt, während das Gesamtangebot an US-Dollar selten um weniger als 4% im Jahr wächst und regelmäßig zweistellige jährliche Zuwachsraten verzeichnet. Infolgedessen sollte der US-Aktienmarkt seinen Höhepunkt in [...]
Die jüngsten vorlaufenden Wirtschaftsdaten deuten darauf hin, dass die Expansion in den USA intakt ist. Dies ist der Fall, obwohl die folgende Monatsgrafik zeigt, dass der ISM-Index für neue Aufträge im verarbeitenden Gewerbe, einer unserer bevorzugten vorlaufenden Wirtschaftsindikatoren, seit dem Erreichen eines Zyklus-Höchststandes vor etwa 12 [...]
Die jüngsten vorlaufenden Wirtschaftsdaten deuten darauf hin, dass die Expansion in den USA intakt ist. Dies ist der Fall, obwohl der folgende Monatschart zeigt, dass der ISM Manufacturing New Orders Index, einer unserer bevorzugten vorlaufenden Wirtschaftsindikatoren, im Januar 2022 auf den niedrigsten Stand seit Juni 2020 gefallen ist. Der Grund [...]
Nach der FOMC-Sitzung am Mittwoch, dem 26. Januar, machte die Fed in einer Erklärung nach der Sitzung und auf einer Pressekonferenz deutlich, dass sie ihr Anleihemonetisierungsprogramm (QE) Anfang März beenden will, und deutete stark an, dass sie Mitte März (zum Zeitpunkt der nächsten FOMC-Sitzung) die erste Zinserhöhung des Zyklus vornehmen wird [...]
Am Mittwoch, den 12. Januar, wurde berichtet, dass die Jahreswachstumsrate des CPI in den USA im Dezember 2021 mit 7% einen neuen Höchststand seit 1982 erreicht hat. Weniger Beachtung fand jedoch die Tatsache, dass die monatliche CPI-Wachstumsrate im Juni 2021 ihren Höchststand erreichte, im Oktober 2021 etwas geringer ausfiel und im Dezember 2021 [...]
Der Ölfuturesmarkt befindet sich weiterhin in einer starken Backwardation. Die Tatsache, dass die Kurve der Ölterminkontrakte nach wie vor steil nach unten verläuft (d. h. die Preise der näheren Kontrakte liegen deutlich über denen der späteren Kontrakte), deutet darauf hin, dass die physische Versorgungslage nach wie vor "knapp" ist. Darüber [...]
