Globale Investmentnachfrage treibt Silberpreis

Laut dem jüngst publizierten 2011 Silver Yearbook der CPM Group hat sich die Investmentnachfrage im vergangenen Jahr als hauptsächlicher Treiber für den Silberpreis erwiesen. Die Gesamtnachfrage der Investoren an den Kapitalmärkten erreichte mit 142 Millionen Unzen das dritthöchste Niveau seit Beginn der Datenaufzeichnungen. Die Nachfrage aus der Industrie legte ebenfalls zu.

Gleichzeitig wuchs die Produktion der Silberminen. Dennoch war 2010 die Nachfrage größer als die Minenproduktion. Die Diskrepanz belief sich weltweit auf insgesamt 319 Millionen Unzen und wurde durch Recycling und Verkäufe von Regierungen geschlossen.

Obwohl die Silberproduzenten ihren Ausstoß seit 1999 um ein Drittel erhöht haben, können sie die Nachfrage an den Märkten nicht befriedigen. Während im vergangenen Jahr weltweit 667 Millionen Unzen Silber produziert wurden, erreichte die Nachfrage ein Volumen von 986 Millionen.

Dabei hat sich die hohe Nachfrage aus dem Investmentbereich als Haupttreiber für die Rallye des Silberpreises erwiesen, der bis Anfang Mai dieses Jahres auf 50 $ pro Unze kletterte. Es sei laut Jahresbericht der CMP Group bemerkenswert, dass die Investmentnachfrage 2010 auf einem höheren Niveau gelegen habe als im Rezessionsjahr 2009.

Dies sei ein Zeichen dafür, dass die meisten Investoren Silber vor allem zur Absicherung gegen die anhaltende Abwertung der Papierwährungen durch die Zentralbanken kauften. Darüber hinaus böten sich Investitionen in Silber - ähnlich wie in Gold - als Inflationsschutz an.

Während sich die Silbernachfrage aus dem traditionell wichtigen Sektor der Fotografie in den vergangenen Jahren weiter verringerte, wurde dies durch die Nachfrage aus anderen Industriesektoren mehr als ausgeglichen. Seit 1999 ist beispielsweise der Silberkonsum der Elektronikindustrie um 120% gestiegen. Dies liegt insbesondere an der Verkleinerung elektronischer Bauteile, zu der Silber aufgrund seiner vielfältigen Eigenschaften einen großen Beitrag leistet.

Seit Anfang des neuen Jahrtausends, als die Solarindustrie weltweit ihren Siegeszug antrat, hat sich der Silberanteil in Solarpanelen und Solarzellen um 640% erhöht. Auch in der Medizin findet Silber wegen seiner antibakteriellen Wirkung verstärkt Anwendung. Während dieser Sektor im Jahr 2002 nur eine Nische darstellte, hat sich dessen Nachfrage bis 2010 versechsfacht.

Das renommierte Silver Institute gab vor Kurzem bekannt, dass sich die Industrienachfrage nach eigenen Berechnungen weltweit in den nächsten fünf Jahren um rund 36% auf 666 Millionen Unzen erhöhen wird. Der Silberpreis dürfte durch eine solche Entwicklung eine gute Unterstützung finden, da industrielle Endverbraucher Preiskorrekturen - wie die derzeitige Korrektur seit Anfang Mai dieses Jahres - dazu nutzen werden, um sich an den Futures- und Optionsmärkten auf einem günstigeren Niveau mit dem weißen Metall einzudecken.

Darüber hinaus hatte Silber an den weltweit durch Investoren gehaltenen Vermögenswerten zum Ende des Jahres 2010 trotz seines enormen Preisanstiegs nur einen verschwindend geringen Anteil von 0,007%.

Vergleicht man diese Daten mit dem Jahr 1980, in dem Silber sein bis heute gültiges Rekordhoch von etwas mehr als 50 $ pro Unze erreichte, so kann dem weißen Metall auch jetzt noch ein enormes Preissteigerungspotenzial zuerkannt werden. Denn im Rekordjahr 1980 hatte Silber einen Anteil von 0,34% an den weltweit durch Investoren gehaltenen Vermögenswerten.

Der Silberpreis müsste von seinem heutigen Niveau um den Faktor 48 steigen, um an die damaligen Zahlen heranzureichen. Zu berücksichtigen bleibt außerdem, dass die global ausstehende Geldmenge heutzutage deutlich höher ist als vor 30 Jahren, so dass sich ein Teil dieser Liquidität als zukünftiger Treiber für den Silberpreis erweisen wird.


© Roman Baudzus
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