Gold am Ende der Korrektur. Kommt die Preisexplosion?

Grafik 25: Euro-US$ täglich

Grafik 26: Euro-US$ langfristig

Silber

Der Bullmarkt des Silber startete im Juni 2003 (Grafik 27) und hat ebenso wie Gold bis 2006 zwei Bullphasen kompletiert. Ab 2006 ist die gleiche Art Korrektur erfolgt wie im Gold, eine "running correction", eine Korrektur in Richtung des Trends, was sehr bullish ist.

Grafik 28 zeigt die Zeitzyklen in Silber, die seit 1814 ohne Ausnahme und Abweichungen in der Bullphase stets Lucaszahlen waren (1,3,4,7,11,18,29 usw.) und in der Bearphase stets Fibonaccizahlen (1,2,3,5,8,13,21,usw.) oder aus solchen zusammengesetzte Summen.

Wie unten rechts in der Grafik dargestellt zielen die Projektionen ab 2003 auf 2014 oder 2021 als nächstes Hoch. Dauert die nächste Bullphase wirklich 6 Jahre oder kommt die erste Ausnahme? Es ist schwer vorstellbar, dass eine explosive Phase sechs Jahre dauern soll.

Grafik 27: Silber monatlich

Grafik 28: Silber langfristig

Grafik 29 zeigt woher die extreme Silberknappheit kommt, die in Grafik 30 dargestellt ist: in dieser Darstellung wird seit 1950 jedes Jahr mehr Silber nachgefragt als produziert. Das Defizit wird gefüttert aus Regierungslagern auch aus China und Altsilber.

Das erstaunliche ist, dass Silber trotz der Knappheit im Verhältnis zu Gold so billig ist. Es ist heute fast wieder dort, wie 2003, als der Bullmarkt in Silber begann (Grafik 31). Grafik 32 zeigt, wie das Verhältnis während Jahrhunderten relativ stabil war, solange es eben ein monetärer Wert war. Die Papiergeldschwemme und die massive Verschuldung rund um den Globus werden es zweifelsohne wieder monetär werden lassen. Die technische Situation zeigt an, dass die Rakete für die explosive Phase gezündet ist.

Grafik 29: Silberproduktion, Nachfrage und Defizit

Grafik 30: Knappheit des Silbers

Grafik 31: Gold-Silber Ratio

Grafik 32: Gold Silber Verhältnis seit 1500 v.Chr.

Die Strategie des Tell Gold & Silber Fonds

Es ist die erklärte Strategie des Fonds, die historische Knappheit des Silbers und die dadurch erzwungene Preisexplosion mit einem mit Optionen gehebelten Portfolio auszunützen. Entscheidend ist nicht die Performance bis zum Anfang der Explosion, sondern die gute Positionierung vor der Explosion. Derzeit bestehen Options-Positionen in den März 2015 (0,05 Mio. oz) und Juni 2015 (1,6 Mio. Unzen). Obwohl die Optionen nur noch etwa 2% Portfolios ausmachen, wird ein Hebel von ca. 35 erzeugt. Der Rest besteht aus physischem Gold und Silber.


© Rolf Nef
Manager Tell Gold & Silber Fonds, www.tellgold.li



Disclaimer: Der Fonds ist ein Investmentunternehmen für andere Werte mit erhöhtem Risiko. Der Fonds investiert in Gold- und Silber-Derivate, Derivate von Minenaktien und -indizes, in physisches Gold und Silber sowie weltweit in Unternehmungen, die in der Förderung und dem Abbau von Gold und Silber (monetären Edelmetallen) tätig sind. Der Fonds setzt neben traditionellen Anlagen auch Optionsstrategien ein, welche als nicht traditionelle Anlagestrategien zu qualifizieren sind. Diese Anlagestrategie weist ein anderes Risikoprofil als jenes der traditionell bekannten "Investmentunternehmen für Wertpapiere" auf. Die Anleger werden ausdrücklich auf die im vollständigen Prospekt erläuterten Risiken aufmerksam gemacht, insbesondere auf die Möglichkeit des Einsatzes von Optionen zu Anlagezwecken. Durch den Kauf von Optionen kann eine erhebliche Hebelwirkung entstehen, welche ein Vielfaches des eingesetzten Kapitals betragen kann. Das Risikopotenzial des Fonds ist deshalb nicht abschätzbar. Eine Hebelwirkung über Kreditaufnahme oder andere Verpflichtungen ist ausgeschlossen. Der Fonds kann bis zu 100% in physisches Gold und Silber investieren und diese bei einer Lagerstelle hinterlegen. Der Fonds kann sich auf wenige Anlagen konzentrieren und deshalb eine verringerte Risikostreuung aufweisen. Die Anleger müssen insbesondere bereit und in der Lage sein, höhere Kursschwankungen oder auch substanzielle Kursverluste hinzunehmen. In der Konsequenz eignet sich eine Anlage nur für risikofähige Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont und als Beimischung zu einem bestehenden Portfolio.