Also doch - die finale Kapitulation ist im Gange

Ganz besonders schlimm hat es in den letzten Wochen die Gold- und Silberminenaktien erwischt. Stellvertretend für den Silberminensektor benutze ich zur Analyse die Preisentwicklung des Silver Miners ETF (Symbol: SIL).

Seit der letzten Analyse fiel der ETF von 8,63 US$ bis auf ein Tief bei 6,34 US$ - ein Abschlag von 26,7%! Mit dem Rutsch unter die mittlerweile weit entfernte 50-Tagelinie (8,51 US$) nahm der Crash seinen Lauf. Alle Indikatoren sind mittlerweile deutlich überverkauft, eine unmittelbare Trendwende ist aber noch nicht absehbar. Die Abweichung von der 200-Tagelinie beträgt aktuell knapp 29%. Das ist ein extremer Wert, welcher typischerweise nur wenige Wochen anhalten kann.

Insofern ist allerspätestens im September der finale Boden zu erwarten. Im Anschluss sollte der Beginn einer neuen Mega-Hausse folgen. Auf dem Weg dorthin wäre in den kommenden Wochen noch ein weiteres Tief zu erwarten, welches aber idealerweise von den Indikatoren nicht mehr bestätigt werden sollte.

Für den Silberpreis lässt sich zur Stunde jedenfalls noch keine positive Vorläuferindikation der Minen ermitteln. Vielmehr scheint das Drama noch nicht ganz ausgestanden zu sein.

Wer meiner Kaufempfehlung vor vier bzw. acht Wochen gefolgt ist, hat hoffentlich den damals genannten Stoppkurs berücksichtigt. Dieser hat uns rechtzeitig vor dem Crash aus dem Markt genommen. Die jetzt ausgebombten Kurse sind verführerisch, der ETF kann aber ohne weiteres nochmal 10-20% verlieren. Insofern würde ich sehr vorsichtig und nur in ganz kleinen Schritten einen Einstieg wagen.

Der Stoppkurs sollte dabei sehr viel Platz zum atmen haben und am besten bei 5,00 US$ platziert werden. Hier gibt es zwar keine charttechnischen Marken, aber ein Polster von 25% nach unten sollte genug Luft geben, um die finalen Attacken der Bären durchzustehen. Bedenken sie daher bei ihrer Positionsgröße ihr Risikomanagement und halten die Position entsprechend klein. Es empfiehlt sich ein Einstieg in Trippelschritten verteilt über die nächsten Wochen.

Auch der pro aurum Value Flex Fond (ISIN: DE000A0YEQY6) ist jetzt interessant. Der Fond hatte einen schwierigen Start, hält aber mit Werten wie Silver Wheaton und Fresnillo einige der Top-Silberaktien im Portfolio und sollte sich in den kommenden Jahren locker verdoppeln können.


CoT-Report:





In den Kurssturz der letzten Wochen haben die professionellen Spieler ihre Leerverkäufe weiter reduziert. Mit Stand vom 21. Juli hielten sie bei einem Silberpreis von 14,81 US$ kumuliert nur noch 11.167 leerverkaufte Kontrakte auf den Silberfuture an der COMEX. Gleichzeitig haben die großen Spekulanten ihre Long-Positionen kumuliert mittlerweile fast vollständig abgebaut. Am Papier-Goldmarkt sind sie zusammengerechnet bereits erstmals short!

Hinter den großen Spekulanten verbergen sich zumeist Hedgefonds mit Trendfolgestrategien, welche derzeit also auf weiter fallende Kurse spekulieren. Im langfristigen Vergleich liefert die derzeitige Konstellation am Terminmarkt jedoch sowohl für Gold als auch für Silber ein klares Kaufsignal. Allerdings beinhalten diese Signale keine Zeitkomponente (Timing). Vielmehr kann der aktuell extreme Zustand durchaus noch einige Woche anhalten und sich auch noch verstärken, bevor das "Smart Money" die Hedgefonds wie immer zur Schlachtbank führen wird.


Sentiment: