Die Wissenschaft weiß nicht immer, wovon sie redet

Gold ist ein volatiler Markt. Als der Goldpreis im Juli 1999 seinen derzeitigen Anstieg begann, kam es bis zum BEV-Nullpunkt im August 2011 regelmäßig zu Korrekturen von über 20%. Kurz bevor der Goldmarkt im September 2011 seinen Tiefpunkt erreichte, war der Goldpreis von 253,70 Dollar am 19. Juli 1999 auf 1.888,70 Dollar am 22. August 2011 gestiegen. Ein zwölfjähriger Anstieg von 644%, während dessen es im Oktober 2008 zu Korrekturen von bis zu 30% kam.

Dann kam eine böse vierjährige Marktkorrektur, die Gold im Dezember 2015 bis zu seiner BEV-Linie von -45% brachte. An diesem Tiefpunkt im Dezember 2015 wurde Gold (und auch Silber) für die meisten Anleger zu einem weiteren schmutzigen Wort mit vier Buchstaben. Wie so typisch, kauften die meisten Privatanleger Gold in der Nähe des Höchststandes von 2011 und verkauften es vor dem Tiefststand von 45% im Jahr 2015, und ich wette, dass die meisten noch nicht wieder in den Goldmarkt eingestiegen sind.

Im Jahr 2016 nahm Gold dann seinen Aufwärtstrend wieder auf, aber zu diesem Zeitpunkt fühlte es sich nicht so an. In den folgenden zwei Jahren versuchte es zweimal, über seine BEV-Linie von -27,5% auszubrechen, scheiterte aber. Im Sommer 2019, beim dritten Versuch, die -27,5%-Linie des BEV zu überschreiten, gelang es dem Goldpreis dann. Ein Jahr später, im August 2020, markierte Gold erneut neue Allzeithochs im untenstehenden BEV-Chart.

Anmerkung: Gold scheint im vergangenen März einen neuen BEV-Nullpunkt erreicht zu haben. Aber am 8. März lag das BEV von Gold bei -0,45%, knapp unter 0,00%.



Was mir an der Verwendung eines Bear's Eye View (BEV)-Charts gefällt, einer Charttechnik, die historische Preisdaten auf einen prozentualen Bereich von nur 100% komprimiert, wobei 0,00% (BEV-Nullpunkt) ein neues Allzeithoch und -100% eine völlige Auslöschung der Bewertung bedeuten, ist, dass damit oft Trends und Muster angezeigt werden, die bei der Betrachtung der rohen Preisdaten eines Marktes nicht offensichtlich sind.

Was ich am Goldmarkt nach August 2020 im obigen BEV-Diagramm besonders bemerkenswert finde, ist die fehlende Volatilität. In den letzten zwei Jahren hat Gold zwei Korrekturen erlebt, die beide nicht unter die BEV -20%-Linie fielen. Nehmen Sie sich einen Moment Zeit, um den obigen BEV-Chart von Gold zu betrachten und die Volatilität der letzten zwei Jahre mit der Volatilität zu vergleichen, die Gold seit 1999 erlebt hat.

Das kann sich in Zukunft ändern, aber im Moment glaube ich, dass diese Tatsache etwas Wichtiges über den Goldmarkt aussagt: Immer wenn Gold unter 1.700 Dollar (ein BEV von -17,40%) verkauft wird, gibt es auf dem Goldmarkt mehr Käufer als Verkäufer. Käufer mit tiefen Taschen, die bereit sind, Gold in jeder Größe, Unze oder Tonne zu kaufen, die ihnen die Verkäufer anbieten wollen.

Ich habe auch das Gefühl, dass der Goldpreis kurz vor einem Tiefpunkt steht. Wann Gold wieder versuchen wird, ein neues Allzeithoch zu erreichen, kann ich nicht sagen. Hoffentlich irgendwann im Jahr 2023 oder sogar im Jahr 2022. Ob es Ihnen nun gefällt oder nicht, diese Dinge halten sich an ihren eigenen Zeitplan, nicht an Ihren oder meinen. Im nachstehenden Chart der Stufensumme von Gold haben sowohl Gold als auch die Stufensumme die Woche unterhalb ihrer Trendlinien abgeschlossen. Das ist nicht gut, aber auch nicht fatal, solange Gold unter 1.700 Dollar schließt und damit die bereits erwähnten Käufer anlockt.



Was den nachstehenden Stufensummen-Chart des Dow Jones betrifft, so ist die Tatsache, dass sich eine Bärenbox entwickelt hat, die seit Januar letzten Jahres anhält, bearisch. Von hier aus könnte der Dow Jones steigen, über die 34.500er-Linie ausbrechen und weiter steigen, bis er ein neues Allzeithoch erreicht, da sein Stufensummen-Diagramm mit dem Preisdiagramm steigt. Das könnte passieren. Aber so lösen sich die meisten Bärenboxen nicht auf.

Diese Stufensummen-Chartformationen werden als Bärenboxen bezeichnet, da sie Orte sind, an denen die Bullen dafür bestraft werden, dass sie sich auf dem Markt geirrt haben. Wir werden wissen, ob dies der Fall sein wird, wenn der Dow-Jones-Kursverlauf seine bearische Tendenz wieder aufnimmt, da die aufgestauten Verkäufe der Bullen dazu führen, dass sich der Stufensummen-Chart wieder mit dem Kursverlauf nach unten koppelt (siehe Chart unten). Anfang September kann es also für den Dow Jones in beide Richtungen gehen. Aber die schlauen Leute hier oben auf der Galerie der Marktteilnehmer setzen auf Herr Bär.



In der vergangenen Woche erreichte der 15er-Wert für Gold einen Wert von -7, d. h. in einer fünfzehntägigen Stichprobe der täglichen Zu- und Abschläge gab es nur vier Zuwächse und elf Rückgänge. Eine 15er-Zählung von -7 ist ein überverkaufter Markt, und Märkte mögen es nicht, überverkauft zu sein.