Die Hoffnung stirbt, Gold steigt

Selbst wenn der USD kurzfristig bis 2024 ansteigt, werden Ausländer, die an den teuren Dollar gebunden sind, noch mehr USTs im Wert von 7,6 Billionen Dollar abstoßen, um mehr benötigte USD zu "melken" und zu saugen, was die UST-Preise noch weiter unter Druck setzt.

Durch natürliche Mathematik und einfache Geschichte wird dieser Rückgang der UST-Preise aufgrund des massiven UST-Überangebots zu noch höheren Renditen führen, was wiederum höhere Zinssätze bedeutet, was wiederum bedeutet, dass Uncle Sam nicht in der Lage sein wird, seine höher verzinsten Schuldscheine ohne eine Menge Hilfe von den inflationären Gelddruckern im Eccles-Gebäude zu bezahlen.

Abgesehen von einem Zahlungsausfall oder Bretton Woods 2.0 ist dieses Geld mit Mausklick alles, was Uncle Sam noch zur Verfügung steht, um seine eigenen und immer weiter wachsenden Schulden zu bezahlen.


So sterben Währungen

Auch dieses Endspiel ist nichts Neues. Tatsächlich ist es immer die gleiche Wahl: Rette die Anleihen oder töte die Währung. Und Sie wissen, worauf ich setze (und was die Geschichte lehrt). In der Zwischenzeit sollten Sie sich auf eine holprige Fahrt und weitere Debatten mit Experten einstellen, die sich über den Dollar, die UST, Zinssätze, M2-Daten, CPI-Korrelationen und FOMC-Teeblätter streiten. Zu diesem Zweck kann der USD steigen, ebenso wie die Nachfrage nach UST und deren Preise.

Und ja, eine Deflation kann und wird auch kommen, bevor eine viel höhere Inflation eintritt.

Der Grund dafür ist, dass das längere Spiel so einfach zu sehen ist wie das Schicksal jeder verschuldeten Nation: Immer mehr Schuldscheine, die mit einer immer schwächeren Währung bezahlt werden. Oder zeitgemäßer ausgedrückt: Machen Sie sich bereit für steigende und dann fallende USTs und fallende und dann steigende Renditen, die durch mehr gefälschte Dollar "gerettet" werden, um ein bereits und unvermeidlich überversorgtes UST aus einem objektiv pleite gegangenen Amerika "unterzubringen".


Milchshake-Strohhalme und Schwämme werden den Dollar nicht retten

Diejenigen, die der Milchshake-Theorie folgen, vertreten die vertretbare Ansicht, dass eine ausreichende nationale und globale Nachfrage nach USD wie ein mächtiger Schwamm wirken wird, der alle künftigen gedruckten Dollar aufsaugt und den DXY-Wert des USD für immer (und relativ) sicher, stark und siegreich hält. Hmmm...

Aber ich neige zu der Ansicht, dass selbst ein Superschwamm (oder ein globaler "Strohhalm") von solchem Ausmaß nicht in der Lage sein wird, den Feuerschlauch der Milchshake-Liquidität aufzusaugen, der in den kommenden Jahren durch ihn hindurchfließen wird, um "Amerika wieder an einem Beatmungsgerät zu halten."

Noch wichtiger ist, dass, wie oben angedeutet, selbst wenn die relative Stärke des USD durch die Kraft dieses magischen Schwamms (oder Strohhalms) der ewigen Dollarnachfrage überlebt, die dem Dollar innewohnende Kaufkraft, gemessen in realen Werten - d.h. in konstanter Kaufkraft - immer schwächer wird, wenn die unvermeidliche synthetische/fiktive Liquidität immer weiter ansteigt. Und aus diesem Grund ist jeder, der sein Vermögen in dieser Papierwährung misst, ... nun ja: am Ende.

Mit dem Dollar kann man einfach immer weniger kaufen, und auch wenn er relativ stärker ist als andere Fiatwährungen, ist es wirklich ein Trost, auf den besten Patienten auf der Intensivstation zu setzen, wenn alle Patienten in Wirklichkeit todkrank sind?



Was nur sehr wenige Experten und noch weniger Investoren akzeptieren wollen, ist, dass, sobald die Verschuldung einer Nation absurd bis unvorstellbar wird (d.h. ein Schulden/BIP-Verhältnis von 120% und mehr), die einzige wirkliche Option darin besteht, diese Schulden mit entwertetem Geld wegzupumpen. Das bedeutet, dass Powells "Krieg gegen die Inflation" eine öffentliche List ist.

Wie ich argumentiert habe, braucht er Inflation, hat aber den zusätzlichen Luxus, offen über die aktuelle CPI-Skala lügen zu können, die die tatsächliche Inflation stark unterbewertet.


Zu spät für Sparmaßnahmen

Die Fed, die von der Wall Street geschaffen wurde (und nur für sie lebt), weiß, dass jeder derartige Sparversuch den Markt für Staatsanleihen in eine Liquiditätskrise stürzt. Im zweiten Quartal 2022 und im dritten Quartal 2023 führten kurze Sparversuche der Regierungen zu einer sofortigen Störung des US-Marktes.

Kurz gesagt, für Sparmaßnahmen ist es zu spät. Staatsanleihen können die darauf folgende Volatilität nicht verkraften, die wir jetzt in Echtzeit erleben.

Die derzeitige Schuldenquote Amerikas ist zu hoch für eine Sparvariante, da sie die Kreditmärkte lähmen, das BIP nach unten treiben, die Steuereinnahmen weiter schwächen und somit die Schuldscheine von Uncle Sam noch schwieriger zu bezahlen machen würde. Auch hier wollen nur wenige Investoren akzeptieren, dass Amerika "keinen Ausweg" hat. Die Nation ist zu hoch verschuldet, um sich einen "BIP-Weg" nach vorne zu bahnen, was bedeutet, dass ihr nur die Möglichkeit bleibt, sich einen "Weg zurück durch Aufblasen/Drucken" zu bahnen.


Goldanleger sehen, was nur wenige zu akzeptieren bereit sind

Oder einfacher ausgedrückt: Ihre Währung ist im Begriff, noch mehr von ihrer bereits verwässerten Kaufkraft zu verlieren. Goldanleger, ob an der Main Street, der Wall Street oder in den BRICS+-Staaten, haben keine Angst, dies zu sehen (und zu akzeptieren). Sogar die Zentralbanken sehen dies: Sie sind Nettoverkäufer von USTs und kaufen physisches Gold in Rekordhöhe.



Kurz gesagt, viele haben bereits falsche Hoffnungen und Papiergeld durch kalte Fakten und echtes Geld ersetzt, um ihr Vermögen zu bewahren. Was ist mit Ihnen?


© Matt Piepenburg
Kommerzdirektor bei MAM



Dieser Artikel wurde am 03. Dezember 2023 auf www.goldswitzerland.com veröffentlicht.