Seit April 2012 ist Dr. Thorsten Polleit Chefvolkswirt der Degussa, Europas größtem Edelmetallhandelshaus. Davor war er 15 Jahre im internationalen Investment-Banking tätig. Seit 2014 ist er Honorarprofessor für Volkswirtschaftslehre an der Universität Bayreuth (www.rw.uni-bayreuth).
Thorsten Polleit ist Präsident des Ludwig von Mises Institut Deutschland (www.misesde.org) und Fellow am Ludwig von Mises Institute, Auburn, US Alabama. 2012 erhielt er den The O.P. Alford III Prize in Political Economy. Zudem ist Thorsten Polleit Mitgründer eines 2012 aufgelegten Alternative Investment Fund (AIM). Seine letzten beiden Bücher sind "Ludwig von Mises - der kompromisslose Liberale" (2018, F.A.Z.-Verlag) und "Vom intelligenten Investieren" (2018, FinanzbuchVerlag).
Seit Anfang des 21. Jahrhunderts ist der Goldpreis in US-Dollar gerechnet stark gestiegen - übrigens stärker als der Goldpreis in allen Währungen der Welt. Das war eine im Grunde "typische" Entwicklung: Wertet der Außenwert des US-Dollar ab, steigt der Goldpreis in US-Dollar gerechnet. Anders ausgedrückt: Sinkt das Vertrauen in den Greenback [...]
Besonders problematisch dabei ist, dass eine "etwas höhere" Inflation mittlerweile als "unverzichtbar" angesehen wird, und dass dadurch inflationäre Geldpolitiken den Anstrich des Akzeptablen und Wünschenswerten erhalten. Unterschätzt wird dabei, dass eine einmal eingeschlagene, auf Inflationserhöhung abzielende Geldpolitik nicht so ohne Weiteres [...]
Den vergleichsweise solideren Ländern - wie zum Beispiel Deutschland und den Niederlanden - wird es nun allerdings mulmig. Sie beschweren sich laut hörbar über die Null- und Negativzinspolitik. Das wird aber wohl wirkungslos verhallen. Denn (1) die Länder, die die EZB-Politik befürworten, befinden sich längst in der Mehrheit. Sie werden die EZB [...]
Was vielleicht auf den ersten Blick als "konjunkturstützend" erscheinen mag, ist in Wahrheit verheerend. Die Null- und Negativzinspolitik der Zentralbanken baut nicht auf, sondern zerstört, reißt nieder. Sie mag zwar kurzfristig das Wirtschaftsgeschehen stützen. Aber gerade das macht sie so gefährlich, weil sie den Kapitalverzehr übertüncht, und [...]
Ohne verlässliches Geld wird Sparen schwierig oder gar unmöglich. Man sollte erwägen, Gold statt Termin- und Spareinlagen zu halten. Bislang hatte das Gold einen Nachteil gegenüber den Giroguthaben bei den Banken: Wer Gold hielt, musste auf Zinserträge verzichten, die er andernfalls mit dem Halten von Bankguthaben hätte erzielen können. Doch die [...]
Ein Yuan-Goldpreisfixing dürfte für den internationalen Goldmarkt positiv sein. Der US-Dollar wird dadurch jedoch nicht in Frage gestellt. Zu Beginn dieses Jahres verdichteten sich die Hinweise, dass die Chinesen ein offizielles Fixing für den Goldpreis in Yuan bis Mitte April 2016 auf den Weg bringen könnten. Am 13. April 2016 berichtete die [...]
Es ist eine weitverbreitete Auffassung, dass mehr Geld erforderlich sei, damit die Wirtschaft wachsen kann: dass nur so die Güterproduktion zunehmen kann, mehr Menschen einen Arbeitsplatz finden und höhere Einkommen erzielen können. Doch stimmt das? Kann ein Ausweiten der Geldmenge den Wohlstand heben? Nun, wenn das so wäre, dann stellt sich die [...]
Die Fed verhindert mit ihrer zögerlichen Zinsanhebungspolitik ein Erstarken des Außenwertes des US-Dollar; und China verzichtet daraufhin, den Außenwert des Renminbi weiter abwerten zu lassen; und beides zusammen mildert den "deflationären Druck" in den weltweiten Rohstoff- und Vermögensmärkten. Das wiederum schürt Hoffnungen, die weltweite [...]
Im Grunde verliert eine Volkswirtschaft durch eine Nullzinspolitik ihren Kompass und gerät dadurch in einen Blindflug. Alle Preise werden durch das Absenken des Zinses verzerrt und büßen dadurch ihre Signalfunktion ein: Es ist nicht mehr sichergestellt, dass knappe Ressourcen zum besten Wirt geleitet werden. Das muss das Wirtschaftswachstum [...]
So gesehen ist das Zustandekommen des Kreditgeschäftes und der damit verbundenen Geldmengenvermehrung immerhin verbunden mit der Erwartung, dass der Kredit eine produktive Leistung finanziert. Das Helikopter-Geld hat hingegen keinerlei Verbindung mehr zu einer produktiven Leistung. Seine Ausgabe beruht allein auf politischer Willkür: Die [...]
Sind Rohstoffe nun attraktiv für Anleger? Sind sie überhaupt als Investment zu empfehlen? Aus zwei Gründen sollte man vorsichtig sein. Erstens: Rohstoffe erzielen keine laufenden Einnahmen. Aus diesem Grund lassen sich die üblichen Bewertungsverfahren, mit denen ein "richtiger Wert" bestimmt werden kann, nicht auf Rohstoffe anwenden. Wenn man aber [...]
Auf ihrer heutigen Sitzung hat die Federal Reserve (Fed) ihren Leitzins unverändert bei 0,5 Prozent gehalten. Das war zu erwarten. Seit dem Frühjahr 2013 sprechen Fed-Vertreter davon, die Zinsen anzuheben. Nach langem Zögern wurde im Dezember 2015 dann erstmalig der Leitzins um 0,25 Prozent auf 0,50 Prozent angehoben. Wenngleich heute keine [...]
