Seit April 2012 ist Dr. Thorsten Polleit Chefvolkswirt der Degussa, Europas größtem Edelmetallhandelshaus. Davor war er 15 Jahre im internationalen Investment-Banking tätig. Seit 2014 ist er Honorarprofessor für Volkswirtschaftslehre an der Universität Bayreuth (www.rw.uni-bayreuth).
Thorsten Polleit ist Präsident des Ludwig von Mises Institut Deutschland (www.misesde.org) und Fellow am Ludwig von Mises Institute, Auburn, US Alabama. 2012 erhielt er den The O.P. Alford III Prize in Political Economy. Zudem ist Thorsten Polleit Mitgründer eines 2012 aufgelegten Alternative Investment Fund (AIM). Seine letzten beiden Bücher sind "Ludwig von Mises - der kompromisslose Liberale" (2018, F.A.Z.-Verlag) und "Vom intelligenten Investieren" (2018, FinanzbuchVerlag).
Anleger im Euroraum sollten ein "Euro-Klumpenrisiko" in ihrem Portfolio vermeiden. Mit Blick auf die Zusammensetzung der liquiden Mittel bietet sich für den Euro-Anleger zum Beispiel folgende Streuung an: US-Dollar, Schweizer Franken und Gold. Das Gold ist insbesondere auch als Alternative zu längerfristigen Termin- und Spareinlagen zu sehen [...]
Auf seinem heutigen Treffen hat der Rat der EZB die Leitzinsen zwar unverändert gelassen. Aber EZB-Präsident Mario Draghi hat in Aussicht gestellt, dass die EZB-Geldpolitik auf dem nächsten EZB-Ratstreffen Anfang März "überdacht“ wird. Damit hat er in Aussicht gestellt, dass die Geldbehörde (1) zu weiteren Zinssenkungen greifen wird (beispielsweise [...]
Der Zinsabstand zwischen Lang- und Kurzfristzins ist für das Finanzsystem von allergrößter Bedeutung. Ist der Spread hoch, ist es für Banken attraktiv, Kredite zu vergeben und dadurch Geld zu schaffen. Banken verdienen nämlich durch die "Fristentransformation", wenn sie also langfristige Kredite mit kurzfristigen Mitteln finanzieren.
Die SNB stemmt sich nach wie vor gegen eine weitere Franken-Aufwertung gegenüber dem Euro - beziehungsweise sie scheint sie zu verlangsamen wollen. Der "Druck im Kessel" dürfte jedoch bereits gewaltig sein - und einiges spricht dafür, dass er noch stärker wird. Denn die Europäische Zentralbank (EZB) ist dabei, vor allem die kurzfristigen [...]
Anleger sollten jedoch eines nicht aus dem Blick verlieren: Das Schuldgeldsystem benötigt, damit es nicht "entgleist", im Trendverlauf sinkende Zinsen. Zwar mag eine Zentralbanken hier und da den Zins einmal anheben. Aber sie kann nicht den Trend sinkender Zinsen beenden, ohne dass das Schuldgeldsystem Schiffbruch erleidet. Dieser ökonomischen [...]
Nur beispielhaft soll an dieser Stelle erwähnt werden, dass die EZB mit ihrer Kreditvergabe strauchelnde Banken über Wasser hält und so verhindert, dass sie aus dem Markt ausscheiden und besseren Anbietern die Möglichkeit gegeben wird, Marktanteile hinzuzugewinnen. Oder dass sie die Zinsen für strauchelnde Staatsschuldner herabdrückt, ihre [...]
Die fallenden Rohstoffpreise führen zu einer weltweiten Einkommensumverteilung. Die importierenden Länder werden "reicher". Ihre Kaufkraft steigt, weil sie weniger für zum Beispiel Energie und Basismetalle zahlen müssen. Die exportierenden Länder werden "ärmer". Sie verdienen weniger durch den Rohstoffverkauf und müssen ihre Nachfrage nach [...]
Die US-Zentralbank hat am 16. Dezember den Leitzins auf 0,25 bis 0,5 Prozent angehoben (seit dem 16.12.2008 lag er in einer Bandbreite von 0 bis 0,25%). Gleichzeitig hat die Fed ihren künftigen Zinskurs, den sie seit einigen Monaten in Aussicht gestellt hat, bestätigt: Ende 2018 soll der Leitzins bei etwa 3,3% stehen (ein nur minimal geringerer [...]
Doch auch wenn die EZB "hinter den Erwartungen" zurückgeblieben ist, sollte das nicht darüber hinwegtäuschen, dass die EZB "auf Kurs" ist: Sie verfolgt eine Politik der "kleinen Schritte" und verabreicht die Niedrig- beziehungsweise Negativzinspolitik und die Geldmengenvermehrung in kleinen Dosen, nach und nach. "Unkonventionelle Politiken" lassen [...]
Die Zentralbanken können aus LSA nicht aussteigen, ohne größere Erschütterungen zu verursachen. Schließlich bauen die Finanzmärkte und insbesondere die Banken ihre Kreditvergabe- und Refinanzierungsgeschäfte auf der ultralockeren Geldpolitik aus. Ein Ausstieg würde die Turbulenzen auf den Finanzmärkten und Probleme in den Konjunkturverläufen [...]
Doch lässt sich Inflation überhaupt noch schaffen? Sorgen nicht Überkapazitäten, hohe Arbeitslosigkeit und technologischer Fortschritt, dass Inflation gar nicht mehr entstehen kann? Die Antwort ist nein. Inflation ist immer und überall ein monetäres Phänomen. Bringt die Zentralbank immer mehr Geld in Umlauf - und das kann sie als Monopolist der [...]
Die Marktreaktion auf den EZB-Entscheid war heftig: Es gab einen steilen Anstieg des Euro gegenüber dem US-Dollar (in der Spitze von mehr als 2,5 Prozent) und einen fast ebenso steilen Fall des DAX (von etwa 3 Prozent). Nahezu unverändert blieb der Goldpreis in US-Dollar gerechnet (bei etwa 1.055 USD/oz), während der Goldpreis in Euro gerechnet [...]
