Seit April 2012 ist Dr. Thorsten Polleit Chefvolkswirt der Degussa, Europas größtem Edelmetallhandelshaus. Davor war er 15 Jahre im internationalen Investment-Banking tätig. Seit 2014 ist er Honorarprofessor für Volkswirtschaftslehre an der Universität Bayreuth (www.rw.uni-bayreuth).
Thorsten Polleit ist Präsident des Ludwig von Mises Institut Deutschland (www.misesde.org) und Fellow am Ludwig von Mises Institute, Auburn, US Alabama. 2012 erhielt er den The O.P. Alford III Prize in Political Economy. Zudem ist Thorsten Polleit Mitgründer eines 2012 aufgelegten Alternative Investment Fund (AIM). Seine letzten beiden Bücher sind "Ludwig von Mises - der kompromisslose Liberale" (2018, F.A.Z.-Verlag) und "Vom intelligenten Investieren" (2018, FinanzbuchVerlag).
Die Erfahrung über menschliches Handeln ist stets ein individuelles, ein nicht reproduzierbares. Weil es im Bereich des menschlichen Handelns keine gleichartigen Erfahrungswerte gibt, aus denen sich eine Regelmäßigkeit herauslesen ließe, kann man aus Vergangenem auch keine Gesetzmäßigkeiten ergründen. Geschichtliche Ereignisse können "nur" darüber [...]
Falsche ökonomische Theorien befördern falsche Versprechungen und falsche Politiken. Man kommt daher nicht umhin, sich mit ihnen eingehend auseinanderzusetzen. Betrachten Sie einmal die folgenden Aussagen: Die gewählte Regierung handelt im Interesse des Gemeinwohls. Dass der Staat Steuern erhebt, ist richtig und notwendig, weil es gerechtere [...]
Der US-Dollar ist zudem nach wie vor die bedeutendste Währung, in der die offiziellen Währungsreserven investiert sind. Ende 2014 lag der Anteil, den der US-Dollar an den offiziellen Weltfremdwährungsreserven hat, bei 62,9 Prozent. Der Euro lag bei 22,2 Prozent, der japanische Yen bei 3,9 Prozent. Angesichts mangelnder Alternativen ist gut denkbar [...]
Dass Griechenland oder ein anderes Land aus dem Euro austritt, erscheint uns unwahrscheinlich. Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble ließ sich am 1. Juli zitieren, dass die Griechen im Euroraum bleiben werden, auch wenn sie auf dem Referendum am 5. Juli mit "Nein" abstimmen sollten. Am 2. Juli wurde berichtet, Bundeskanzlerin Angela Merkel wäre [...]
Auch wenn die SNB ihre Politik der Euro-Käufe fortsetzt: Der Schweizer Franken bleibt weiterhin attraktiv im internationalen Währungsgefüge. Am 15. Januar 2015 hatte die Schweizer Nationalbank (SNB) unerwartet ihre "Mindestkurspolitik" beendet, durch die sie den Franken-Wechselkurs gegenüber dem Euro bei 1,20 gehalten hat. Wer jedoch gedacht hat [...]
Der Euro ist eine Mausefallenwährung: Man kommt hinein, indem man die eigene Währung gegen die Einheitswährung aufgibt. Doch dann kommt man nicht mehr heraus, selbst wenn man will. Nein, am Fall Griechenlands lässt sich diese Wahrheit nicht ablesen. Die Griechen können und wollen ihre Staatsschulden nicht zurückzahlen, scheuen Reformen ihres [...]
Am Sonntag, den 28. Juni 2015, hat der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) beschlossen, die "Notkredite", die den griechischen Banken gewährt werden, auf dem aktuellen Stand (das heißt bei etwa 90 Mrd. Euro) "einzufrieren". Die bestehenden Kreditlinien wurden folglich nicht gekürzt, sie wurden aber auch nicht ausgeweitet; griechischen Banken [...]
Anfänglich hatte die Andeutung der EZB durchaus ausgereicht, sie werde Anleihen kaufen, sollte das nötig werden. Nun aber lässt die Geldbehörde ihren Worten Taten folgen. Seit März 2015 kauft sie Anleihen, durch die die Euro-Basisgeldmenge bis September 2016 um 1,14 Billionen Euro erhöht werden soll. Anders ausgedrückt: Die EZB monetisiert die [...]
Entgegen allen anders lautenden Versprechen unterliegt der Euro daher einem Aufspaltungsrisiko, das dann schlagend wird, wenn die Umverteilungswirkungen zwischen den Nationen offensichtlich werden. Derzeit verläuft die Umverteilung noch relativ verdeckt - etwa in Form von Garantieerklärungen und "Rettungskrediten" -, die Kosten dieser Maßnahmen [...]
Edelmetallgeld hat neben dem Wert, den es aus seiner Geldfunktion schöpft, immer noch einen nicht-monetären Wert, der aus seiner Verwendung für nicht-monetäre Zwecke rührt. Selbst wenn das Edelmetallgeld also nicht mehr als Geld verwendet wird, seine Kaufkraft also nicht mehr gefragt ist, wird es immer noch einen (Tausch-)Wert haben, der sich aus [...]
Dauerhaft können die Zentralbanken Kreditausfall- und Inflationssorgen nicht gleichermaßen unterdrücken. Es gibt unterschiedliche Auffassungen darüber, was Gold eigentlich ist. Für die einen ist es ein Vermögensgut, ein Sachwert, für die anderen ein Rohstoff für Industrie- und Schmuckzwecke. Unbestritten dürfte jedoch vor allem eines sein: Gold ist [...]
Die EZB lässt die Langfristzinsen etwas ansteigen. Eine Rückkehr zu normalen Zinshöhen erscheint jedoch nach wie vor unwahrscheinlich. Die Euro-Zinsen sind jüngst angestiegen: Am 20. April lag die zehnjährige Rendite der Bundesanleihen noch bei 0,075 Prozent, mittlerweile liegt sie bei 0,96 Prozent. Ist die Zinswende eingeleitet? Zunächst einmal [...]
