Seit April 2012 ist Dr. Thorsten Polleit Chefvolkswirt der Degussa, Europas größtem Edelmetallhandelshaus. Davor war er 15 Jahre im internationalen Investment-Banking tätig. Seit 2014 ist er Honorarprofessor für Volkswirtschaftslehre an der Universität Bayreuth (www.rw.uni-bayreuth).
Thorsten Polleit ist Präsident des Ludwig von Mises Institut Deutschland (www.misesde.org) und Fellow am Ludwig von Mises Institute, Auburn, US Alabama. 2012 erhielt er den The O.P. Alford III Prize in Political Economy. Zudem ist Thorsten Polleit Mitgründer eines 2012 aufgelegten Alternative Investment Fund (AIM). Seine letzten beiden Bücher sind "Ludwig von Mises - der kompromisslose Liberale" (2018, F.A.Z.-Verlag) und "Vom intelligenten Investieren" (2018, FinanzbuchVerlag).
Der überdimensionierte Euro-Bankenapparat könnte sich noch als verhängnisvoll für den Euro erweisen. Unverhofft kommt oft. Das gilt vor allem auch für den Devisenmarkt. Der Außenwert des Euro ist in den letzten Tagen stark gestiegen. Von seinem jüngsten Tiefstand von 1,0496 am 13. März 2015 ist er auf 1,1552 am 25. August 2015 geklettert. Zuvor gab [...]
Bislang besteht ein stabiler Zusammenhang zwischen dem Außenwert des US-Dollar und dem Goldpreis. Das wird aber wohl nicht so bleiben. Der US-Dollar ist die Weltreservewährung, allen Unkenrufen zum Trotz. Das heißt nicht, dass der Greenback das wäre, was man als stabile Währung bezeichnen würde. Ganz im Gegenteil. Auch der US-Dollar wird [...]
Zentralbanken weiten die Geldmenge aus, indem sie sie der Volkswirtschaft auf dem Kreditwege bereitstellen. Dadurch drücken sie die Marktzinsen künstlich herab - und zwar unter das Niveau, das sich einstellen würde, wenn die Geldmengen nicht per Kredit ausgeweitet worden wären. Das hat weitreichende Folgen. Die gedrückten Zinsen entmutigen das [...]
Gestern, am 19. August 2015, wurde das Sitzungsprotokoll der US-Zentralbank (Fed) veröffentlicht (für die Sitzung vom 28. bis 29. Juli 2015). Die Botschaft darin lautet: Die Fed wird die Zinsen im September wohl nicht erhöhen. Ein Ende der weltweiten Niedrigzinsphase ist daher nicht absehbar. Nachdem China vom 11. bis 13. August 2015 den Außenwert [...]
Am 11. August wurde bekannt, dass China den Renminbi-Wechselkurs über-raschend um 1,9 Prozent abgewertet hat. Am 12. August kam ein Abschlag von 1,6 Prozent und am 13. August von zusätzlichen 1,1 Prozent hinzu. Bekanntlich ist eine Abwertungspolitik ein zweischneidiges Schwert. Eine Abwertung des Renminbi gegenüber den Währungen der Handelspartner [...]
Es liegt vermutlich an der langen Phase relativ hoher Wirtschaftsstabilität und der zunehmenden Wohlstandsverwöhntheit in den westlichen Volkswirtschaften, dass die Geschehnisse der letzten Jahre als "große Krise" wahrgenommen und interpretiert werden. Doch die historischen Erfahrungen legen eine andere Sichtweise nahe - dass nämlich die allerorten [...]
Die Euro-Banken haben sich bereits auf diese EZB-Politik eingestellt und kaufen wieder vermehrt Staatsanleihen. Im Juni 2015 stieg ihr Anleihebestand um sieben Prozent gegenüber dem Vorjahr auf 2.547 Mrd. Euro. Banken können durch den Erwerb dieser Papiere jetzt einen risikolosen Gewinn erzielen: Sie erhalten einen Zinscoupon, und gleichzeitig [...]
Zweifelsohne gibt es einen Grund, warum die US-Zentralbank den Leitzins von derzeit de facto null Prozent anhebt: Ein Nullzins ist in jedem Falle zu niedrig. Und dennoch tut sich die US-Zentralbank ganz offensichtlich schwer, die Zinsen anzuheben und eine "echte Zinswende" einzuleiten. Warum diese Zögerlichkeit? Zum Einen ist die amerikanische [...]
Die Griechen können derzeit folglich keine Güter mehr aus dem Ausland beziehen, deren Bezahlung eine Überweisung erfordert. Wer nicht über entsprechende Bargeldbestände verfügt, kann nicht ins Ausland reisen. Dass dieser Zustand ruinös für das gesamte griechische Wirtschaftsleben ist, liegt auf der Hand: Griechische Unternehmen können [...]
Das ungedeckte Papiergeldsystem, das sich weltweit entwickelt hat, sorgt für "Boom" und "Bust". Damit der Boom anhält, werden die Kredit- und Geldmengen immer weiter anschwellen müssen. Schon heute ist das Verhältnis zwischen den offiziellen Goldreserven und der Welt-Geldmenge gering. Zusammengenommen spricht das für einen künftig deutlich höheren [...]
Dazu kauft sie Euro-Schulden und bezahlt mit sprichwörtlich "aus dem Nichts" erzeugten Euro. Das Ganze ist nichts anderes als eine Politik der Geldmengenausweitung. Weil es sie in der Währungsgeschichte zuhauf gegeben hat, gibt es auch reichlich Anschauungsmaterial. Wohin sie führt? Zu einer Herabsetzung der Kaufkraft des Geldes. Das kann in einem [...]
Die Wertpapierkäufe der Zentralbanken sind nicht etwa "neutral", sondern sie ziehen Umverteilungswirkungen nach sich. Wer bekommt eigentlich das neue Geld, das die Europäische Zentralbank in Umlauf bringt? Die Antwort lautet: Die Verkäufer der Wertpapiere, die die EZB kauft. Und wer sind die Verkäufer dieser Papiere? Es sind vorwiegend Banken aus [...]
