Edelmetalle Kompakt für die 5. KW 2014

Edelmetalle wie Gold, Silber, Platin und die Platingruppenmetalle Palladium, Iridium, Osmium, Ruthenium und Rhodium gehören zum Kerngeschäft des Heraeus Konzerns. Am Standort Hanau ist das Tochterunternehmen Heraeus Metallhandelsgesellschaft mbH für den weltweiten Handel der Edelmetalle im Konzern tätig. In einem wöchentlich erscheinenden Marktbericht veröffentlicht das Unternehmen einen Marktüberblick in mehreren Sprachen.


Gold

Fünf Wochen lang ist der Goldpreis gestiegen, bis sich in der letzten Woche das Blatt wendete und die Kurse bis auf einen Wert von 1.237 $/oz zurück fielen. Auf Monatssicht konnte das Metall jedoch einen Gewinn von knapp 3% verzeichnen - das erste Mal seit 5 Monaten. In der Spitze war Gold im Januar bis auf 1.278 $/oz gestiegen.

Verschiedene Faktoren trugen letztendlich zum Verlust der letzten Woche bei: Die Fed bestätigte Mitte der Woche die Markterwartungen von zusätzlichem Tapering auf nun 65 Mrd $ und positives US Wachstum sowie ein stärkerer USD trugen das Ihre dazu bei, das Interesse an einem sicheren Hafen zu mindern.

Zudem ist die physische Nachfrage aus Asien aufgrund der chinesischen Neujahrfeierlichkeiten wie erwartet gering. Kurz vor den Festivitäten fielen laut Thomson Reuters die lokalen Aufgelder für Gold von über 20 $ zu Jahresanfang auf 5 $. China hat in 2013 mehr als doppelt so hohe Mengen an Gold (1.158t) aus Hong Kong importiert wie noch in 2012 und soll bei dieser Menge - zusätzlich zur eigenen Produktion - nun wie erwartet vor Indien als größtem Verbraucher liegen.

Wir erwarten, dass Gold in den nächsten Tagen tendenziell tiefer handeln wird, nachdem der leichte Aufwärtstrend, den wir seit Jahresanfang beobachten konnten, an Grund zu verlieren scheint. Die nächste wichtige Unterstützung liegt bei 1.230 $/oz.


Silber

Wie befürchtet kam Silber unter Druck und hat letzte Woche ca. 4% verloren. Im Tief handelte das Metall unter 19 $/oz, sodass nun die nächsten Unterstützungen bei 18,80 $/oz und danach beim 3-Jahres-Tief von 18,21, in den Fokus rücken.

Die Federal Reserve hält unvermindert an ihrem Pfad des Taperings (Zurückfahren der Staatsanleihekäufe) fest. Zwar sorgte die aktuelle Schwäche der Schwellenländerwährungen kurzfristig für Unterstützung durch safe haven Nachfrage. Allerdings wurde dieser durch das beherzte Eingreifen einiger Notenbanken durch Zinserhöhungen (wie Türkei und Indien) die Basis entzogen.

Die Chinesischen "Neujahrfeiertage" (Lunar New Year) in dieser Woche werden tendenziell zu verminderter Liquidität und somit zu eventuell ausbleibenden physischen Stützungskäufen führen. Auf der Datenseite werden vor allem die EZB Sitzung am Donnerstag, sowie die US-Arbeitsmarktdaten am Freitag und diverse Einkaufsmanagerindizes interessant sein.


Platin

Der Platinpreis rutschte im Berichtszeitraum wieder unter die Marke von 1.400 $/oz. In der letzten Woche verlor das Metall ca. 45 $/oz, was einem Wochenverlust von 3,20% entspricht. Eine geringere ETF-Nachfrage, Spekulation auf fallende Preise durch Hedgefonds sowie bereits aufgebaute Lagerbestände der Minengesellschaften, welche Produktionsausfälle ausgleichen sollen, werden als mögliche Gründe für den Preisverfall genannt.

In Südafrika forderte die Gewerkschaft AMCU eine Verdopplung des Mindestlohns. Betrachtet man die Historie ist es dementsprechend auch nicht verwunderlich, dass die Gewerkschaft nicht auf Angebote, den Lohn um ca. 9% anzuheben, eingegangen ist. Die zweitgrößte Südafrikanische Gewerkschaft NUM droht ebenfalls in Streik zu treten. Die Forderung einer Lohnerhöhung um 10% liegt hier jedoch nicht weit von den angebotenen 9% entfernt.

Bemerkenswerterweise hat weder Platin noch Palladium von diesen Entwicklungen profitieren können. Unserer Meinung nach wurde der Platinpreis in der letzten Woche zu deutlich abgestraft. Diese Meinung scheint auch in der Industrie verbreitet, denn wir konnten in den vergangenen Tagen eine erhöhte Nachfrage vermelden.


Palladium

Von einem ähnlich ruhigen Handelsverlauf wie in der letzten Berichtsperiode war keine Rede. Palladium musste die größten Verluste aller Metalle hinnehmen. Das Metall startete bei 733 $/oz in die Woche, um am Freitag mit -4,40% bei 701 $/oz zu schließen. Betrachtet man die gute industrielle Nachfrage bzw. den robusten Ausblick für den nordamerikanischen bzw. asiatischen Automobilmarkt, ist diese Bewegung schon etwas verwunderlich.

Ausblickend stellt das Tief aus Oktober 2013 bei 690 $/oz eine entscheidende Unterstützung dar. Nach oben versuchte das Metall Mitte Januar die Hürde von 750 $/oz zu erklimmen, was jedoch nicht nachhaltig gelang. Auch, wenn die Stimmung aktuell eher für fallende Preise spricht, sehen wir das Metall aus den oben genannten Gründen nach wie vor gut unterstützt.


Rhodium, Ruthenium, Iridium

Rhodium hat sich diese Woche nicht von der Stelle bewegt. Eine Fortsetzung der Euphorie vom Jahresanfang blieb demnach aus.

Allerdings hat sich Rhodium sehr erfolgreich dem Sog von Platin und Palladium entziehen können und der Preis ist nicht eingebrochen, wie wir es bei den beiden großen Platinmetallen, trotz der aktuellen Streiksituation in Südafrika, beobachten konnten. Im Zuge des anstehenden "Chinese New Year" gab es aber im Gegenzug auch so gut wie keine Nachfrage aus Asien. Der Preis liegt nach wie vor bei 1.025 - 1.075 $/oz.

Im Ruthenium konnten wir erhöhte Nachfrage feststellen, die aber keine gravierenden Auswirkungen auf den Markt hatte. Der Preis handelt leicht höher bei jetzt 56 - 66 $/oz.

Iridium war eindeutig das aktivste der kleinen PGMs. Aufgrund eines immer noch verhältnismäßig tiefen Preises konnten wir Eindeckungen von größeren Mengen beobachten. Die Käufe kamen von verschiedenen Industrien wie z.B. der Elektronik und Elektrochemie. Aus aktueller Sicht sehen wir in diesem Metall weiterhin Potential für festere Preise (aktueller Preis 410 - 480 $/oz).


© Florian Richardt, Manager Sales und Marketing
Heraeus Metallhandelsgesellschaft mbH



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Alle im Bericht genannten Preise sind Geldkurse im Interbankenmarkt, die Charts basieren auf Thomson Reuters.