Die moderne Geldtheorie, die weder modern noch eine Theorie ist, wird nun in vielen Ländern angewandt, einschließlich der USA. Was stattfindet, nennt sich nicht MMT, doch das ist, was es tatsächlich ist. Im Schutze des "Coronavirus" erleben wir nun die Einführung der MMT. In einem Versuch, die kurzfristigen Schmerzen zu lindern, die mit [...]
In meinen Kommentaren verfolge ich die aktuelle Performance des Goldbergbausektors mithilfe dessen Performance während Mitte der 1980er Jahre. Oder genauer gesagt: Ich habe den aktuellen HUI mit dem Barrons Gold Mining Index von Mitte der 1980er Jahre verglichen. Der untere Chart illustriert dieses Modell. Das Modell hat einen rapiden Anstieg des [...]
Die Inflationserwartungen sind gemeinsam mit dem Aktienmarkt und dem Ölpreis eingebrochen. Das wird vom folgenden 10-Jahres-Chart dargestellt, der die durchschnittliche Verbraucherpreisinflation andeutet, die der Markt über die kommenden Jahre erwartet. Seit der Einführung des TIPS-Marktes (inflationsgesicherte Wertpapiere) im Jahr 2003 lag die [...]
Im letzten Juli lag das Gold-Silber-Verhältnis innerhalb von 10% seines 50-Jahreshoch, das es 1991 erreichte, und innerhalb von 15% seines Jahrhunderthochs, das es Anfang der 1940er Jahre erreichte. Der folgende Monatschart von goldchartsrus.com zeigt, dass das Verhältnis auf einer monatlichen Schlussbasis ein neues Jahrzehnthoch verzeichnete und [...]
Der Hauptzweck der BIP-Wachstumszahlen sowie der meisten anderen Wirtschaftsstatistiken, die von der chinesischen Regierung veröffentlicht werden, ist es, die Geschichte zu erzählen, die Ihnen die Kommunistische Partei Glauben machen will. In anderen Worten: Diese wirtschaftlichen Daten sind Teil der staatlichen Propaganda. Beispielsweise war es im [...]
Über die letzten vier Monate hinweg hat die Fed ihrer Bilanz etwa 400 Milliarden Dollar hinzugefügt. Um das zu relativieren: Seit Anfang September hat die Fed ihre Bilanz auf annualisierter Basis von etwa 30% erhöht. Laut der Fed sei der Zweck dieser dramatischen Expansion, ein temporäres Liquiditätsproblem am Repo-Markt anzugehen. Die Frage ist [...]
Wie alte Soldaten sterben alte Glaubensansätze nie. In der Finanzwelt handelt einer dieser vielen alten Glaubensansätze davon, dass Gold primär Absicherung gegen die sogenannte "VPI-Inflation" sei. Der Glaube, dass große Goldpreisentwicklungen primär durch die "Preisinflation" gemessen durch den Verbraucherpreisindex angetrieben werden, entstand [...]
Während eines Goldbullenmarktes sind die "echten Fundamentaldaten", wie durch unser Gold True Fundamentals Modell angedeutet, die meiste Zeit bullisch. Doch selbst während eines Bärenmarktes kann es Zeitspannen über ein Jahr oder länger geben, wenn der fundamentale Hintergrund die meiste Zeit über bullisch ist. Das bedeutet, dass man das GTFM nicht [...]
In einer wichtigen Hinsicht ist der durchschnittliche Zentralbanker wie der durchschnittliche Politiker. Beide tendieren dazu, sich auf die direkten und/oder kurzfristigen Auswirkungen zu konzentrieren und ignorieren die indirekten und/oder langfristigen Auswirkungen der politischen Maßnahmen. Im Falle des Politikers ist das verständlich, wenn auch [...]
In einem vorherigen Artikel habe ich die Beziehung zwischen Gold und Inflationserwartungen diskutiert. Anders als die Volksmeinung besagt, entwickelt sich Gold tendenziell relativ schlecht, wenn die Inflationserwartungen zunehmen und relativ gut, wenn diese zurückgehen. Die Beziehung, die oben dargestellt wird, ist sehr klar auf den unteren Charts [...]
Im ersten Teil des Artikels habe ich angemerkt, dass der Bankensenktor damit begonnen hatte, relative Stärke zu zeigen; eine Auswirkung dessen war die Tatsache, dass sich mein Gold True Fundamentals Model von bullisch zu bearisch veränderte. Ein Update ist hier berechtigt, da sich die Situation seitdem auf eine Art und Weise verändert hat, die [...]
Sobald ein Aktienbärenmarkt angebrochen ist, nimmt er seinen Lauf, achtlos der Fed-Handlungen. Beispielsweise begann die Fed im Januar 2001, die Zinsen zu senken, doch der Bärenmarkt, der im März 2000 begonnen hatte, setzte sich bis Oktober 2002 fort. Ein weiteres Beispiel: Die Fed senkte die Zinsen im September 2007, doch der Bärenmarkt startete [...]
