Rolf Nef (Jahrgang 1954) hat über 20 Jahre Erfahrung im Portfolio Management und in der Portfolioberatungsindustrie und hatte mehrere Managerposten bei führenden Schweizer Finanzinstitutionen, unter anderem bei der UBS, der Credit Suisse und der Union Bancaire Privée. Rolf Nef ist Co-Autor eines Investmentbuchs (Ferdinand Lips und Jacques Trachsler: "Geld, Gold und die Wahrheit") und hat zahlreiche Analysen für verschiedene Finanzmagazine geschrieben. Er hat seinen Master in Wirtschaft an der Universität Zürich gemacht und ist Vollmitglied des schweizerischen VQF, einer selbst regulierenden Organisation der Financial Services Standards Association. Seit 2001 ist er als unabhängiger Vermögensverwalter für private Kunden tätig. Im Januar 2006 startete er den Tell Gold & Silber Fonds.
Die Geopolitik nehme ich an den Anfang dieses Berichtes, weil meine Analyse mir zeigt, dass die geopolitischen Spannungen um Iran nahe am zerreissen sein müssen. Die Sanktionen gegen Iran nehmen ein Ausmass an, dass an dieser Schraube fast nicht mehr gedreht werden kann. Es geht also um das Timing eines offen ausbrechenden militärischen Konflikts [...]
Seit dem Tief im März 2009 hat sich der Dow in einem 13-monatigen Bearmarkt-Rally bis 26. April 2010 erholt. Der 26. April stell dabei den Kopf einer im November 2009 begonnenen Kopf-Schulter Umkehrformation dar. Die linke Schulter dauerte drei Monate um sie zu bilden, die rechte nur gerade einen Monat. Der Preis hat die Nackenlinie durchbrochen [...]
Die Märkte diktieren das Geschehen. Die Politik versucht mit Rettungspaketen ausgestattet mit riesigen Summen die Märkte zu bluffen und zu beeindrucken, mit Geld das sie zuerst auch leihen müssen. Früher oder später aber wird die EZB eingreifen müssen und Regierungen finanzieren zu Lasten einer stabilen Währung aber zugunsten der weitergehenden [...]
Untersucht man die Zinsen langfristig, so stellt man einen Zyklus von 54 Jahren von Zinshoch zu Zinshoch fest, wie das in der ersten Grafik für die Schweiz dargestellt ist, also ein Hoch 1920 nach dem 1. Weltkrieg und ein zweites 1974 nach dem Ende des Vietnamkrieges. Ebenso 54 Jahre vor 1920 endete der US Bürgerkrieg und war ein Zinshoch. Nochmals [...]
Es braucht nicht die Hearings des US-Senats zu den Manipulationen in den Edelmetallmärkten, um zu wissen, dass im Silbermarkt eine Short-Position besteht. Ein Blick auf die wesentlichen Silber-Positionen macht das einem schnell klar. Der totale Silberbestand weltweit liegt in der Größenordnung von etwa 1 Mrd. Unzen. Nur fehlen in obiger Aufstellung [...]
Als Anfangs Dezember 2009 Gold zu korrigieren begann, kamen von überall her Artikel, der Bullmarkt des Goldes sei zu Ende. Bis anhin gingen Bullmärkte in Gold mit massiven Preissteigerungsraten zu Ende. Grafik 1 zeigt einerseits den Goldpreis in US$ jeweils per Ende Monat und andererseits die Preisänderung in Prozent ausgedrückt im Vergleich zum [...]
Die Mainstreammedien verbreiten seit Wochen, dass die Krise vorbei ist und die Wirtschaft wieder wachse. Analysen sieht man dabei selten bis nie. Auf das eklatante Ungleichgewicht der Kredite im Verhältnis zur Produktion wird kaum hingewiesen, obwohl es einfach mit Internet und Excel zu erstellen wäre. Kredite sind Verträge, lautend heute auf [...]
Innerhalb weniger Wochen hat der Goldpreis die Konsolidierung seit März 2008 beendet und ist durch die obere Trendlinie über 1.000 US$ gestiegen. Verbindet man den Höchstkurs 1980 mit demjenigen vom März 2008, so liegt diese letzte Trendlinie bei ca. 1.080 US$. Es mag sein, dass der Preis dort nochmals anhält und korrigiert, aber nachher liegt der [...]
Betrachtet man den Goldpreis auf einer wöchentlichen Grafik und unter den Aspekten von Elliott-Wellen, so fällt auf, dass alle Bewegungen seit Oktober 2006 einer und zweier Wellen sind. Das ist deshalb so, weil alle Wellen seither sich überlappen mit dem jeweils letzt tieferen Hoch. Dieser Überlappungen haben bis jetzt fünf bis sechs Mal [...]
Bernard Madoff hat mit 65 Mrd. US$ Verlust das bis anhin größte private Ponzi Scheme aller Zeiten betrieben. Was ist das Wesentliche eines Ponzi Schemes? Die Einlagen der Kunden können nicht so zinsbringend angelegt werden, wie abgemacht. Rückzüge von Kunden werden deshalb aus dem Kapital bzw. aus Neugeldern bezahlt. Es ist deshalb angewiesen auf [...]
Um 12 Uhr kommt der Wolf, aber bei VIII der große Knall. Am G-20 in London suchen die USA und die Engländer, also die Anglosachsen, Partner, die mit ihnen zusammen das QE, Geld drucken zum Kauf von Staatspapieren zwecks Finanzierung von Staatsprogrammen, durchführen wollen. Warum wollen sie das überhaupt? Weil der private Kredit, der Hauptmotor der [...]
Mit Oswald Grübel hat die UBS den ersten CEO/Geschäftsführer ihrer Geschichte erhalten, der einen Preischart lesen, einen Bull- von einem Bearmarkt unterscheiden kann und die Wirkung von Kredit versteht. Dafür kein Harvard oder Uni St. Gallen. Das ist bullish für Gold, denn Gold und Silber sind der einzige Bullmarkt in dieser Deflation. Die von UBS [...]
