Zwei Gold-Verhältnisse, die Sie im Auge behalten sollten

Während sich Gold und die Aktien von Goldbergbauunternehmen einem starken Widerstand nähern, fragen wir uns, ob es zu einem kräftigen Abverkauf oder einer Zeit der bullishen Konsolidierung kommen wird. Es gibt eine Reihe von Faktoren, die wir untersuchen können (Stimmung, Dynamik, relative Stärke usw.), doch heute wollen wir uns auf Gold und seine relative Stärke im Vergleich zu zwei wichtigen Märkten konzentrieren. Wie sich Gold in den kommenden Wochen gegenüber Anleihen und ausländischen Währungen verhält, könnte etwas über seine Entwicklung ab dem Frühling aussagen.

Unten stellen wir Gold gegenüber Anleihen sowie Gold gegenüber Devisen dar. Gold gegenüber der 30-jährigen Anleihe ist mittels der gleitenden Durchschnitte von 200 und 400 Tagen dargestellt, Gold gegenüber Devisen weiter unten anhand des gleitenden Durchschnitts von 400 Tagen.

Wie wir sehen können, versucht das Gold/Anleihen-Verhältnis einen Ausbruch durch den zweijährigen Widerstand. Das Verhältnis hat in den letzten neuen Monaten konsolidiert und die gleitenden Durchschnitte sind nun bullish ausgerichtet. Das Verhältnis Gold/Devisen handelt indes aktuell über der Unterstützung, sieht sich aber wie Gold selbst dem Widerstand von Anfang des Herbstes gegenüber.



Gold ist zuletzt hinter den Bergbauunternehmen zurück geblieben und das ist gut so. Die Bergbauunternehmen sollten die Führung haben. Doch während Gold sich einem Widerstand nähert (möglicherweise bei 1.250 $/oz), ist es wichtig, dass es relative Stärke gegenüber den anderen Assetklassen und insbesondere Anleihen und Devisen zeigt. Ein Ausbruch des Gold/Anleihen-Verhältnisses würde bedeuten, dass Gold von einer Schwäche der Anleihen (und steigenden Renditen) weniger beeinträchtigt würde. Eine anhaltende Stärke des Gold/Devisen-Verhältnisses würde indes bedeuten, dass Gold weniger durch einen steigenden US-Dollar betroffen wäre.

Wenn wir die ganz kurzfristige Entwicklung betrachten, sehen wir, dass Gold bei 1.220 $ je Unze umgekehrt wurde, während die Bergbauunternehmen weiter gestiegen sind. Sie öffneten am Mittwoch niedriger, konnten aber bei den Tageshochs schließen. Ihre Erholung dauert nun schon eine lange Zeit an, doch es besteht die Möglichkeit, dass sie sich weiter in Richtung der roten Linien vorarbeiten.



Während sich Gold und die Bergbauunternehmen ihrem Widerstand nähern, werden wir ihre Entwicklung im Vergleich zu den Bewegungen bei den anderen Assetklassen verfolgen. Ein Rückgang vom Widerstand aus ist sehr wahrscheinlich, aber die Frage ist, ob der Rückgang sich zu einer tieferen Korrektur entwickelt oder zu einer bullishen Konsolidierung. In der Zwischenzeit haben wir uns darauf konzentriert, Käufe mit hoher Qualität und gutem Wert im Bereich der Juniors zu tätigen, und etwas Cash zurückbehalten. Die gute Kaufgelegenheit, die wir vor einem Monat genannt haben, ist inzwischen vorüber, aber eine weitere wird so oder so schon bald folgen.


© Jordan Roy-Byrne


Dieser Artikel wurde am 25. Januar 2017 auf www.thedailygold.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.