Gold war vor langer Zeit einmal Geld und wird es vielleicht auch in ferner Zukunft wieder sein, aber es gibt heutzutage keine entwickelte Volkswirtschaft, in der das Edelmetall zur Zeit als Geld angesehen wird. In diesem Artikel werde ich erklären, warum das so ist.
Die Aktienindices der Goldunternehmen durchbrachen den Widerstand am Freitag nach oben. Der Ausbruch bestätigte sich, als das HUI/Gold-Verhältnis erstmals seit April deutlich über dem 40-tägigen gleitenden Mittelwert schloss. Der Ausbruch könnte sich zwar noch als falscher Frühling herausstellen, doch solange das nicht erwiesen ist, sollte man die [...]
Gold unterscheidet sich stark von allen anderen Rohstoffen. Der Grund sind die physischen Eigenschaften des Metalls. Sie machten es über tausende Jahre hinweg zu Geld und bewirkten auch, dass die geförderten und oberirdisch existierenden Goldmengen um ein Vielfaches größer sind als die Jahresproduktion. Trotz dieser bereits existierenden Mengen [...]
Da jede Transaktion sich aus einem Verkauf und einem Kauf zusammensetzt, wurden letzten Montag mehr GDX-Anteile innerhalb eines einzigen Tages GEKAUFT, als jemals zuvor in der Geschichte dieses ETF. Und trotzdem ging dieser massive Anstieg der Kaufzahlen mit einem starken Kursverfall einher. Wie kann das sein? Jener massive Anstieg der Kaufzahlen [...]
Um unseren Punkt zu verdeutlichen: Aufgrund der Goldpreisfixierung bei 35 $/ oz bis ins Jahr 1971 wurde quasi ein Bullenmarkt mit einer potentiellen Länge von 18-20 Jahren zu einem 9 Jahre langen Bullenmarkt komprimiert. Im laufenden Bullenmarkt konnte der Goldpreis, in Reaktion auf die sich ändernden Bedingungen in Wirtschaft und Finanzmärkten [...]
Kurs- und Preisänderungen verursachen keine Veränderungen des Geldangebots, auch wenn viele Finanzmarkt- und Wirtschaftskommentatoren eben dieser Meinung sind. Erst kürzlich wurde uns die Existenz dieser irrigen Annahme wieder vor Augen geführt, als jemand über die enormen Kursverluste am Ölmarkt schrieb und dabei behauptete, dass aufgrund dieser [...]
Historische Datenreihen zeigen, dass der Goldbergbausektor in den ersten 18-24 Monaten eines allgemeinen Aktienbärenmarktes generell sehr gute Kursentwicklungen aufweist; das gilt aber nur, solange die durchschnittliche Goldaktie zu Beginn des Bärenmarktes nicht schon ‘überkauft’ und überbewertet ist. Leider ist der Umfang dieser historischen [...]
Seit 1968 befindet sich jene Gruppe aus Goldminenaktien, die der BGMI repräsentiert, im Vergleich zum physischen Gold in einem langfristigen Abwärtstrend; aktuell steht das Verhältnis ganz nah am tiefsten Punkt, der seit 1948 erreicht wurde. Die Frage lautet: Warum haben Goldbergbauaktien so lange so schlecht im Vergleich zum Metall abgeschnitten [...]
In der Zeit vor 2002 verschärfte die Fed ihre Geldpolitik in Reaktion auf äußere Anzeichen steigender "Preisinflation" und lockerte sie in Reaktion auf äußere Anzeichen sinkender "Preisinflation". Doch ab 2002 entwickelte die Fed eine immer stärkere Tendenz zu “laxer“ oder "lockerer“ Geldpolitik. Aktuell ist diese Tendenz so ausgeprägt, dass man [...]
Wenn man fälschlicherweise davon ausgeht, dass die Wirtschaft ein amorpher Haufen ist, der hauptsächlich den Veränderungen der “gesamtwirtschaftlichen Nachfrage" unterliegt, dann betrachtet man die Wirtschaft durch ein Zerrlinse und bekommt das Gegenteil der Wirklichkeit präsentiert. Wer durch eine solche Linse schaut, dem kann eine [...]
Eine kräftige Geldangebotserhöhung wird immer auch zu einer kräftigen Preiserhöhung irgendwo in der Wirtschaft führen. Allerdings beeinflusst monetäre Inflation verschiedene Preise auf unterschiedliche Weise zu verschiedenen Zeiten; die relevante Frage lautet also: Welche Preise? Die Antwort auf diese Frage ist wichtig - und zwar aus Sicht eines [...]
Der Boom-Bust-Zyklus wird durch das Mindestreserve-Bankenwesen verursacht. Zentralbanken wurden gegründet, nicht etwa, um diese Praxis - also die Geldschöpfung aus dem Nichts durch Geschäftsbanken - zu unterbinden, sondern um diese Geschäftsbanken als Notkreditgeber zu stützen und zu schützen. Damit war der Weg für noch längere Booms und noch [...]
